久操色,91小视频版在线观看www,国产999在线,一级黄色日本,性感美女视频在线看,美女视频100免费视频,杨幂不雅视频迅雷

    12月重點城市一、二手房銷售持續(xù)大幅回升,推薦與地產銷售最緊密的廚電龍頭老板電器。

    申萬地產12月數據跟蹤:12月申萬跟蹤48個城市一手房銷售環(huán)比上升20.9%,同比上升28.8%,累計同比下降7.4%,環(huán)比連續(xù)6個月回升,銷售環(huán)比大幅回升;申萬跟蹤18個城市二手房成交環(huán)比增長26.2%,同比上升20.0%,累計同比下降29.3%,累計同比降幅繼續(xù)收窄。

    我們重申對老板電器的觀點:看好公司優(yōu)質品牌力和渠道掌控力,引入“事業(yè)合伙人制度”的渠道變革深耕三四線潛力市場,賬面現金充沛不排除未來通過外延方式切入廚房新品類,增長扎實、動力充足;股權激勵促進上下一心、利益一致;目前估值處于歷史底部,地產銷售回暖有利于釋放此前的估值壓力,且隨著進入到年報披露期,持續(xù)穩(wěn)定的高增長將助力公司股價有優(yōu)秀表現。

    中怡康11月銷售:空調銷售整體較10月有所好轉,格力增速行業(yè)領先;冰、洗行業(yè)及重點公司銷量仍有所下滑,產品結構優(yōu)化和均價提升顯著,美的系表現相對突出

空調:行業(yè)銷量同比增速轉正為0.89%,格力、美的、海爾、海信、長虹銷量分別變動+13.3%、+2.3%、+2.7%、+14.9%、-26.7%,銷售情況整體較10月有所好轉。行業(yè)均價降幅環(huán)比縮窄至-1.3%,格力、美的、海爾、海信、長虹均價分別變動-3.7%、-1%、-0.2%、+4%、+4.9%。

    洗衣機:行業(yè)銷量同比下滑5.07%,海爾、小天鵝、三洋、美的銷量分別同比變動-11%、+15.6%、-15.3%、+22.9%;當月,行業(yè)產品均價同比提升6%,其中海爾、小天鵝、三洋、美的均價分別同比+10%、+5%、+5.7%、-2.2%。

    冰箱:行業(yè)銷量同比下滑3.87%,海爾、容聲、美的、美菱、奧馬銷量分別同比變動-7.6%、-2.76%、+9.5%、-1.4%、+31.6%;當月,行業(yè)產品均價同比提升6.1%,其中海爾、容聲、美的、美菱、奧馬均價分別同比+10.4%、+6.1%、+8.2%、+4.5、-4.3%%。

    觀點與投資建議:

    申萬地產跟蹤的重點城市一、二手房銷售持續(xù)大幅回升,短期有利于家電龍頭估值提升,中長期有助于提振行業(yè)需求,建議關注與地產最為相關的廚電龍頭老板電器。成本端,大宗原材料價格繼續(xù)下跌。白電產品成本中原材料占比高達80%-90%,盈利能力有望進一步受益成本紅利,業(yè)績確定性增強。

    個股推薦上,我們重點推薦美的集團(牽手小米推動智能家居、電商等體系變革,15PE8.9X)、老板電器(渠道變革有望引領下一輪增長,最為受益地產銷售回暖,15PE14.6X)、格力電器(股息率高;國企改革有望引入戰(zhàn)投進一步優(yōu)化治理結構,15PE7.0X)、青島海爾(全球白電資產整合關鍵年,15PE9.4X)和億利達(NewEC電機認證基本完成,15PE26.1X)。