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印度庫存壓力將影響國際棉價(jià)走勢(shì)
2015-01-15

  近日,美國棉花公司撰文認(rèn)為,隨著北半球新棉采摘接近尾聲,市場焦點(diǎn)開始向2015/16年度棉花種植面積轉(zhuǎn)移。美國國家棉花總會(huì)(NCC)目前正在調(diào)查種植者的植棉意向,結(jié)果將在2月7日公布。




  雖然美棉種植面積意向會(huì)出現(xiàn)下滑,但得州種植條件的改善顯然會(huì)部分抵消掉這一利好所產(chǎn)生的影響。2014年,得州降雨量超過往年平均值,如果2015年降雨量得以保持,當(dāng)?shù)貤壐蕦?huì)下降,單產(chǎn)也有望上升。




  據(jù)悉,下年度中國棉花種植面積將下滑15%,下滑區(qū)域集中在政府扶持力度相對(duì)較弱的內(nèi)地。中國棉花種植面積的減少將鞏固印度成為全球最大棉花生產(chǎn)國的地位。




  正是因?yàn)閱萎a(chǎn)低于全球平均水平,才拖住印度成為全球最大棉花生產(chǎn)國的腳步。自2000年印度開始改善棉籽質(zhì)量,單產(chǎn)才出現(xiàn)上升,盡管那時(shí)印度棉價(jià)偏低,難以吸引農(nóng)戶種植,但印度棉花種植面積沒有出現(xiàn)大幅度下滑。目前,印度棉花種植面積趨于穩(wěn)定甚至逐漸增加,本年度印度棉種植面積比2000年增長了50%以上。但問題是本年度全球資源供應(yīng)寬松的局面造成棉價(jià)持續(xù)下跌,這是否會(huì)促使下年度印度棉種植面積的下滑?




  這個(gè)問題的關(guān)鍵在于印度已成為全球第二大棉花出口國。過去幾年,隨著中國進(jìn)口需求的日益擴(kuò)大,主要棉花出口國棉花庫存相對(duì)緊張。然而中國政策調(diào)整后將會(huì)促進(jìn)紡織廠主要消耗國內(nèi)棉花庫存,并會(huì)在未來幾年減少進(jìn)口需求。在這種背景下,棉花出口國的庫存壓力將會(huì)上升。2015/16年度全球種植面積和棉花產(chǎn)量的下滑將會(huì)抑制庫存的增長,但近幾年印度種植面積較為穩(wěn)定,因此印度很可能是個(gè)例外。由于印度倉儲(chǔ)能力不足,更多的棉商將會(huì)積極尋找買家,從而對(duì)印度甚至國際棉價(jià)構(gòu)成下跌壓力。

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