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　　上周(3月16日-3月20日)國內(nèi)現(xiàn)貨，豆油現(xiàn)貨漲100元/噸左右，棕櫚油現(xiàn)貨跌50元/噸左右，豆油價格5700-5750元/噸，棕櫚油價格5000--5050元/噸。

　　國內(nèi)開機率有所下降，但總體仍處于高水平。因終端需求疲軟，豆粕出貨緩慢，上周因豆粕脹庫停機的油廠增多，以及也有一部分油廠因原料未接上而停機，

　　上周全國各地油廠大豆壓榨總量1543750噸(出粕1227281噸，出油277875噸)，較上周的1580100噸下降2.30%。

　　上周大豆壓榨產(chǎn)能利用率50.65%，較前一周51.84%下降1.19個百分點。本周因脹庫停機的油廠或繼續(xù)增加，預(yù)計下周開機率將繼續(xù)下降，按目前油廠的開機計劃核算，本周(2015年第13周)全國各油廠大豆壓榨總量將下調(diào)至142萬噸，與上周的154.375萬噸下降8.01%。

　　價差方面，國際豆棕價差56美元/噸左右，華東現(xiàn)貨豆棕價擴大150元/噸為750元/噸。預(yù)計豆棕價差短期內(nèi)有進(jìn)一步擴大可能。

　　國內(nèi)油脂節(jié)后需求步入淡季。上周我國港口大豆庫存維持在520萬噸左右，豆油商業(yè)庫存略增至74.53萬噸。

　　棕油方面，上周我國港口棕油庫存下滑至44.66萬噸，遠(yuǎn)低于同期五年均值的94萬噸。目前我國棕櫚油庫存相對較低，不過近期棕櫚油內(nèi)外倒掛幅度收窄，有助于后期進(jìn)口的增加，棕油國內(nèi)供需相對平衡。

　　國內(nèi)油脂庫存偏低，短線維持震蕩走勢，但進(jìn)口壓榨利潤較好的背景下，南美大豆終將流入國內(nèi)壓榨環(huán)節(jié)，粕產(chǎn)出壓力終將兌現(xiàn)，國內(nèi)油脂難以實質(zhì)反轉(zhuǎn)。

　　此外，極低原油價格導(dǎo)致植物油制生柴虧損，各國對植物油的生柴需求減弱。即使是時而出現(xiàn)的印尼生柴刺激政策，對國內(nèi)盤面的利多也短暫而有限，因市場并不認(rèn)可生產(chǎn)虧損背景下的刺激政策實施效果。長期來看，油脂期貨操作上應(yīng)維持空頭思路不變。

　　美盤方面，豆類小幅下跌，周二曾創(chuàng)破近五個月新低。周四（3月19日）美豆出口數(shù)據(jù)較好，刺激美豆大幅反彈。

　　阿根廷2014/15年度大豆產(chǎn)量預(yù)計將達(dá)到5700萬噸的記錄高位，巴西產(chǎn)量預(yù)期也將創(chuàng)下歷史新高，隨著收割展開，豐產(chǎn)壓力加大，預(yù)計4月之后南美大豆集中上市將給市場帶來較大壓力。

　　當(dāng)前美盤關(guān)注重點在月末播種面積報告上，短期美豆維持960-1000美分震蕩區(qū)間走勢；

　　由于市場對于15年美國大豆播種面積仍有分歧，如美國預(yù)辦預(yù)計8600萬英畝，展望論壇預(yù)計8350萬英畝，機構(gòu)預(yù)估也呈增長態(tài)勢，這令近期美豆“空頭”凝聚。美元指數(shù)飆升，國際油價持續(xù)下跌，歐洲央行擴大QE規(guī)模，美聯(lián)儲即將步入加息周期，美元被動升值空間很大，美元的強勁將使農(nóng)產(chǎn)品的反彈變得愈發(fā)困難，美豆中長線走勢依舊疲弱。

　　馬來方面，馬來西亞棕櫚油期貨本周持續(xù)下跌，馬來西亞政府將4月份毛棕櫚油出口關(guān)稅定為4.5%此前七個月毛棕櫚油出口關(guān)稅一直為0，這消息給棕櫚油市場帶來沉重下跌壓力，空頭大肆拋售。外圍市場的走軟，棕櫚油出口的不利同樣對盤面施壓。后期提振棕櫚油出口的關(guān)鍵因素在于棕櫚油與豆油、原油的價差要保持價格競爭力。