推薦產(chǎn)品
3-(4-chlorophenyl)-4-phenyl-4,5-dihydro-1H-pyrazole 2-(chloromethyl)-3-methylpyridinehydrochloride 1-(2-bromo-4-methylphenyl)ethanone 3-chloroisoquinoline-4-carbonitrile 5,8-dichloropyrido[3,2-d]pyridazine 2-bromomalononitrile 2-(4-(bromomethyl)phenyl)benzo[d]thiazole 1-(bromomethyl)-3-methoxy-2-nitrobenzene 6-bromo-1H-[1,2,3]triazolo[4,5-b]pyridine 4-iodo-2-((trimethylsilyloxy)methyl)thiazole 6-iodoimidazo[1,2-a]pyridine-3-carbonitrile 2-(4-chlorophenyl)-2-morpholinoacetonitrile 4-chloro-7H-pyrrolo[2,3-d]pyrimidine 4-chloroisothiazole 5-bromo-6-chloro-1H-indole 7-chloro-3H-imidazo[4,5-b]pyridine ethyl3-(4-formylphenyl)propanoate 2,3-dibromobenzaldehyde 1-(5H-chromeno[2,3-b]pyridin-7-yl)ethanone 5H-chromeno[2,3-b]pyridin-5-one 3-chloroisoquinoline-4-carbaldehyde (E)-2-(3-oxoprop-1-enyl)benzaldehyde methyl4-formyl-3-nitrobenzoate 5,6-dimethoxy-2,2-dimethyl-2,3-dihydro-1H-inden-1-one 1-methylbicyclo[4.1.0]heptan-3-one 3-nitro-4-(trifluoromethoxy)benzaldehyde 2-hydroxyquinoline-6-carbaldehyde 2-nitro-3-(trifluoromethyl)benzaldehyde 1-(2-fluoro-4-methoxyphenyl)propan-2-one tert-butyl3-fluoro-4-oxopiperidine-1-carboxylate tert-butyl3-oxopropylcarbamate 2,2-dimethylcyclohexanone 9H-carbazole-3-carbaldehyde N,N-dimethyl-2-oxoacetamide 2-methylpent-4-yn-2-ol 3-tert-butyl-4-hydroxybenzonitrile 4-bromo-2-tert-butylphenol 1,3-dibutoxypropan-2-ol methyl4-hydroxyquinoline-6-carboxylate methyl3-cyano-4-hydroxybenzoate 4-chloro-6-methoxyquinolin-7-ol 3,4-dihydro-2H-benzo[b][1,4]oxazin-7-ol 2-(2-aminothiazol-5-yl)ethanolhydrochloride (R)-ethyl2-chloropropanoate (S)-4-amino-5-(4,4-dimethylcyclohexylamino)-5-oxopentanoicacid (1s,4s)-4-hydroxycyclohexanecarboxylicacid (S)-2-(tetrahydrofuran-3-yloxy)aceticacid (1S,4R)-1-methyl-4-(prop-1-en-2-yl)cyclohex-2-enol (R)-4-(hydroxymethyl)oxazolidin-2-one (S)-4-(hydroxymethyl)oxazolidin-2-one 化工資訊 2015年一季度焦炭、焦煤總體呈現(xiàn)先穩(wěn)后跌格局,1月上旬政策利好偏多,焦炭、焦煤主力合約1505合約也有所反彈。中下旬受鋼材價(jià)格持續(xù)下跌影響,焦炭、焦煤1505合約開始走弱。2月份受春節(jié)因素影響,焦炭、焦煤1505合約波幅較小,成交活躍度大幅下降。今年春季鋼材終端需求啟動(dòng)較晚,鋼廠資金壓力遲遲無法緩解,于是鋼廠不斷向焦化企業(yè)施壓,3月份各地焦炭?jī)r(jià)格多次下調(diào),煤礦為了去庫存也無意挺價(jià)。3月中旬在環(huán)保壓力下,焦炭、焦煤1505合約開啟探底之旅,3月末焦炭、焦煤1505合約均創(chuàng)下歷史新低。
煤炭供給充裕,澳洲煉焦煤進(jìn)口量大幅下降:截止2015年1月份,山西省煤礦的有效產(chǎn)能在10億噸左右,另有約4.5億噸的產(chǎn)能尚在建設(shè)中或因?yàn)槭掷m(xù)不全而不能正常生產(chǎn)。由于山西存在大量在建煤礦,預(yù)計(jì)今年煉焦煤供應(yīng)不存在短缺問題。從山西煤炭庫存來看,3月中旬以來煤炭企業(yè)庫存快速上升,環(huán)保壓力加大使煤炭企業(yè)銷售形勢(shì)蒙上了一層陰影。1月份國內(nèi)煉焦煤需求疲軟,澳洲煉焦煤價(jià)格持續(xù)下跌,2月份內(nèi)外價(jià)差較大,貿(mào)易商購貨意愿上升,2月份澳洲煉焦煤進(jìn)口數(shù)量大幅上升。2-3月份澳洲煉焦煤價(jià)格跌幅有所收窄,3月份國內(nèi)煉焦煤大面積補(bǔ)跌,內(nèi)外價(jià)差再度縮小。力拓、博地及英美資源公司已與日本鋼廠就二季度優(yōu)質(zhì)煉焦煤供應(yīng)達(dá)成協(xié)議,合同價(jià)最終定為離岸價(jià)109.5美元/噸,較上一季度大幅下降8.5美元,大量礦商已經(jīng)無利可圖,澳洲煉焦煤產(chǎn)量有下滑的可能性。
鋼廠及焦化企業(yè)焦炭庫存均有所上升,鋼廠進(jìn)一步補(bǔ)庫概率降低:1-2月焦炭產(chǎn)量同比下降幅度大于粗鋼,焦炭產(chǎn)量過剩情況好于去年。由于焦炭過剩嚴(yán)重,1-2月份產(chǎn)量同比下降的情況或難以持續(xù),下游鋼廠在春季能否提高開工率對(duì)焦炭市場(chǎng)尤為關(guān)鍵。近期存在降息、降低二套房首付比例等利好,房地產(chǎn)市場(chǎng)有望回暖,不過受環(huán)保成本增加影響,鋼廠盈利更加困難,鋼廠生產(chǎn)積極性難以明顯提高。因此,二季度焦炭供求關(guān)系難以改善。一季度國內(nèi)焦炭市場(chǎng)持續(xù)疲弱,獨(dú)立焦化廠開工率小幅下降。盡管焦化企業(yè)有所限產(chǎn),不過高達(dá)6.5億的產(chǎn)能造成焦炭供應(yīng)壓力居高不下,春節(jié)以后華北、西北等地區(qū)獨(dú)立焦化企業(yè)焦炭庫存大幅上升,后期焦化企業(yè)焦炭庫存或繼續(xù)增加。3月份國內(nèi)鋼廠焦炭、煉焦煤平均庫存可用天數(shù)上升較快。目前鋼廠焦炭、煉焦煤庫存已上升至合理水平,后期進(jìn)一步補(bǔ)庫概率較低。
3月份建材率先反彈,維持買螺紋拋焦煤套利操作:近期存在降息、降低二套房首付比例等利好,房地產(chǎn)市場(chǎng)有望回暖,不過受環(huán)保成本增加影響,鋼廠盈利更加困難,鋼廠生產(chǎn)積極性難以明顯提高。因此,二季度焦炭供求關(guān)系難以改善。3月份房地產(chǎn)、基建終端需求啟動(dòng)后螺紋鋼及線材率先反彈,原料價(jià)格依然疲弱,鋼廠利潤(rùn)有所復(fù)蘇,部分鋼廠加大了原料備貨力度。今年鋼鐵行業(yè)新增產(chǎn)能預(yù)計(jì)在2000萬噸以內(nèi),考慮到一部分環(huán)保不達(dá)標(biāo)的鋼廠將被淘汰,鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能利用或有所提高,利潤(rùn)水平也將高于去年。根據(jù)供求形勢(shì)和季節(jié)性規(guī)律,3-5月螺紋鋼現(xiàn)貨將明顯強(qiáng)于焦煤現(xiàn)貨,建議維持買螺紋拋焦煤套利操作,比價(jià)上升至3.6以上可以考慮獲利了結(jié)。
后市展望:下跌無疑是一季度焦炭、焦煤期貨行情的主旋律,二季度會(huì)不會(huì)延續(xù)跌勢(shì)?從供給端來看,煉焦煤及焦炭產(chǎn)能均嚴(yán)重過剩,而且新增產(chǎn)能仍在釋放過程中,不過焦炭、焦煤價(jià)格持續(xù)下跌也會(huì)抑制產(chǎn)能的有效利用。目前焦化企業(yè)虧損幅度不大,且焦煤價(jià)格存在補(bǔ)跌20元/噸的可能性,預(yù)計(jì)焦化企業(yè)限產(chǎn)幅度不會(huì)太大,除非焦炭?jī)r(jià)格再度下跌30元/噸左右供應(yīng)才會(huì)出現(xiàn)大幅下降。從需求端來看,鋼廠開工率雖降尤高,3月份爐料下跌幅度大于鋼材,鋼廠利潤(rùn)有所回升,但是小型鋼廠因新環(huán)保法被迫加大環(huán)保投入,盈利能力下降。由于鋼廠焦炭、煉焦煤庫存已處于合理水平,加上利潤(rùn)情況一般,依賴鋼廠主動(dòng)補(bǔ)庫存帶動(dòng)焦炭、煉焦煤需求上升的可能性不大。期現(xiàn)結(jié)合來看,一季度焦炭、焦煤期現(xiàn)貨同步下跌,目前焦煤期貨還略有升水,顯示市場(chǎng)并未很悲觀。綜上,供需關(guān)系決定了焦炭、焦煤期貨難有像樣反彈,后期即使房地產(chǎn)需求好轉(zhuǎn),也是給投資者提供了對(duì)買螺紋鋼拋焦煤套利組合進(jìn)行獲利了結(jié)的機(jī)會(huì)。
