推薦產(chǎn)品
3-(4-chlorophenyl)-4-phenyl-4,5-dihydro-1H-pyrazole 2-(chloromethyl)-3-methylpyridinehydrochloride 1-(2-bromo-4-methylphenyl)ethanone 3-chloroisoquinoline-4-carbonitrile 5,8-dichloropyrido[3,2-d]pyridazine 2-bromomalononitrile 2-(4-(bromomethyl)phenyl)benzo[d]thiazole 1-(bromomethyl)-3-methoxy-2-nitrobenzene 6-bromo-1H-[1,2,3]triazolo[4,5-b]pyridine 4-iodo-2-((trimethylsilyloxy)methyl)thiazole 6-iodoimidazo[1,2-a]pyridine-3-carbonitrile 2-(4-chlorophenyl)-2-morpholinoacetonitrile 4-chloro-7H-pyrrolo[2,3-d]pyrimidine 4-chloroisothiazole 5-bromo-6-chloro-1H-indole 7-chloro-3H-imidazo[4,5-b]pyridine ethyl3-(4-formylphenyl)propanoate 2,3-dibromobenzaldehyde 1-(5H-chromeno[2,3-b]pyridin-7-yl)ethanone 5H-chromeno[2,3-b]pyridin-5-one 3-chloroisoquinoline-4-carbaldehyde (E)-2-(3-oxoprop-1-enyl)benzaldehyde methyl4-formyl-3-nitrobenzoate 5,6-dimethoxy-2,2-dimethyl-2,3-dihydro-1H-inden-1-one 1-methylbicyclo[4.1.0]heptan-3-one 3-nitro-4-(trifluoromethoxy)benzaldehyde 2-hydroxyquinoline-6-carbaldehyde 2-nitro-3-(trifluoromethyl)benzaldehyde 1-(2-fluoro-4-methoxyphenyl)propan-2-one tert-butyl3-fluoro-4-oxopiperidine-1-carboxylate tert-butyl3-oxopropylcarbamate 2,2-dimethylcyclohexanone 9H-carbazole-3-carbaldehyde N,N-dimethyl-2-oxoacetamide 2-methylpent-4-yn-2-ol 3-tert-butyl-4-hydroxybenzonitrile 4-bromo-2-tert-butylphenol 1,3-dibutoxypropan-2-ol methyl4-hydroxyquinoline-6-carboxylate methyl3-cyano-4-hydroxybenzoate 4-chloro-6-methoxyquinolin-7-ol 3,4-dihydro-2H-benzo[b][1,4]oxazin-7-ol 2-(2-aminothiazol-5-yl)ethanolhydrochloride (R)-ethyl2-chloropropanoate (S)-4-amino-5-(4,4-dimethylcyclohexylamino)-5-oxopentanoicacid (1s,4s)-4-hydroxycyclohexanecarboxylicacid (S)-2-(tetrahydrofuran-3-yloxy)aceticacid (1S,4R)-1-methyl-4-(prop-1-en-2-yl)cyclohex-2-enol (R)-4-(hydroxymethyl)oxazolidin-2-one (S)-4-(hydroxymethyl)oxazolidin-2-one 化工資訊 鈦材銷(xiāo)量及收入穩(wěn)定增長(zhǎng)，計(jì)提存貨跌價(jià)損失導(dǎo)致業(yè)績(jī)下滑。公司在2014年實(shí)現(xiàn)鈦材銷(xiāo)量8532.6噸，同比增長(zhǎng)5.18%;營(yíng)業(yè)收入24.81億元，同比增長(zhǎng)4.58%，公司在鈦材需求不足的大背景下積極開(kāi)拓市場(chǎng)的努力初見(jiàn)成效。但由于海綿鈦價(jià)格持續(xù)下跌，14年年中曾一度觸及4.5萬(wàn)元/噸的歷史低點(diǎn)，公司為此計(jì)提了存貨減值準(zhǔn)備。資產(chǎn)減值損失由13年的-748萬(wàn)元大幅增長(zhǎng)至2014年的4774萬(wàn)元，對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生了較大影響。整體而言，公司經(jīng)營(yíng)情況正在逐步好轉(zhuǎn)，比如14年?duì)I業(yè)毛利率提升了2個(gè)百分點(diǎn)，扣非后凈利潤(rùn)自2012年以來(lái)首次轉(zhuǎn)正。
民用鈦材產(chǎn)品毛利率將逐漸提高。在目前民用鈦材市場(chǎng)產(chǎn)能過(guò)剩、需求不振的背景下，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)民用鈦材企業(yè)基本處于虧損狀態(tài)。我們判斷15年民用鈦材產(chǎn)能過(guò)剩的格局仍將持續(xù)。但公司民用鈦材產(chǎn)品毛利率則有望逐步改善，一方面公司5000噸鈦帶項(xiàng)目將于15年完全達(dá)產(chǎn)，相比鈦板，鈦帶成品率和生產(chǎn)效率都有不小提高(成品率至少提高10%以上)，公司的成本優(yōu)勢(shì)將得到體現(xiàn);另一方面，公司積極開(kāi)拓海洋、核電等新領(lǐng)域的應(yīng)用，其中核電用鈦焊管2014年已順利實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量200噸，未來(lái)這些新興領(lǐng)域應(yīng)用都將成為公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
軍用鈦材潛在需求巨大，公司受益確定性最高!鈦材在軍品上主要應(yīng)用于飛機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)和結(jié)構(gòu)件等領(lǐng)域。由于我國(guó)新一代軍機(jī)(殲20、大運(yùn)等)仍沒(méi)有大規(guī)模列裝，因此軍品用鈦需求仍未爆發(fā)。長(zhǎng)期來(lái)看，軍用鈦材市場(chǎng)潛力巨大，僅以大運(yùn)為例，一架預(yù)計(jì)需要鈦材100噸(考慮成材率影響)左右，按10年交付200架計(jì)算(美國(guó)現(xiàn)有400架大型運(yùn)輸機(jī)，俄羅斯300架)，每年就需要鈦材2000噸，與公司目前每年軍用鈦材銷(xiāo)量持平!軍用鈦材在技術(shù)和認(rèn)證方面均存在非常高的壁壘，公司作為軍用鈦材的龍頭老大，市場(chǎng)占有率超過(guò)50%，未來(lái)在軍用鈦材需求爆發(fā)的進(jìn)程中受益確定性最高。
