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　　雖然有降準利好效應帶動，不過，瀝青、動力煤等黑色系期貨受到的利好刺激十分有限，20日出現(xiàn)了不同程度的下跌。再加上電價下調(diào)利空煤炭，此前小幅上漲兩個交易日的動力煤主力合約1509借著這個利空消息出現(xiàn)了下跌。業(yè)內(nèi)建議，黑色系金屬未來還是應按照底部震蕩思路操作。

　　4月20日，期貨市場上出現(xiàn)了較大跌幅的主力合約品種主要是股指期貨和黑色系期貨兩大品種。尤其是積弱難返的黑色系受電價利空影響再殺跌，焦煤、動力煤主力合約1509分別出現(xiàn)2.68%和1.03%的跌幅。

　　不少投資者本以為的降準利好沒有在黑色系金屬上發(fā)酵，反而是電價下調(diào)的利空使得動力煤等出現(xiàn)了下跌。國家發(fā)展改革委日前下發(fā)通知，決定自4月20日起，將全國燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價平均每千瓦時降低約2分錢，工商業(yè)用電價格平均每千瓦時降低約1.8分錢。這一消息在很多期貨市場的分析人士看來，對煤炭、火電等行業(yè)形成利空。所以，4月20日，受電價下調(diào)的利空影響，動力煤期貨主力合約1509告別了此前兩個交易日的升幅，出現(xiàn)了下跌。

　　有不少市場分析人士表示，許多投資者以為降準可能會帶動市場做多動力煤等期貨品種熱情。其實，有時候在熊市面前，市場對一些利好消息可能不會出現(xiàn)明顯的反應。

　　中州期貨信息研發(fā)中心的經(jīng)理崔廣健表示:“降準對股市、債市利好，對商品市場影響有限，因為從實體層面看，需求尚沒有改善的跡象。供需關系才是影響商品期貨價格走勢的根本因素?！?/p>

　　崔廣健還談到，從歷史經(jīng)驗看，商品價格的企穩(wěn)通常發(fā)生在短期利率大幅下行之后，而其中一個重要的觀察指標是M1的回升，只有當M1顯著回升后才意味著企業(yè)的流動性開始改善，然后庫存需求逐步恢復。當前地方政府融資受到約束，財政發(fā)力的空間有限，僅靠貨幣放松很難達到刺激需求的效果，只能起到托底的作用。

　　“期貨市場后市操作還應著眼于商品自身供需情況?！贝迯V健談到，目前黑色系金屬可以繼續(xù)按照底部震蕩思路操作，盡量以短線為主，日內(nèi)波段操作。