推薦產(chǎn)品
3-(4-chlorophenyl)-4-phenyl-4,5-dihydro-1H-pyrazole 2-(chloromethyl)-3-methylpyridinehydrochloride 1-(2-bromo-4-methylphenyl)ethanone 3-chloroisoquinoline-4-carbonitrile 5,8-dichloropyrido[3,2-d]pyridazine 2-bromomalononitrile 2-(4-(bromomethyl)phenyl)benzo[d]thiazole 1-(bromomethyl)-3-methoxy-2-nitrobenzene 6-bromo-1H-[1,2,3]triazolo[4,5-b]pyridine 4-iodo-2-((trimethylsilyloxy)methyl)thiazole 6-iodoimidazo[1,2-a]pyridine-3-carbonitrile 2-(4-chlorophenyl)-2-morpholinoacetonitrile 4-chloro-7H-pyrrolo[2,3-d]pyrimidine 4-chloroisothiazole 5-bromo-6-chloro-1H-indole 7-chloro-3H-imidazo[4,5-b]pyridine ethyl3-(4-formylphenyl)propanoate 2,3-dibromobenzaldehyde 1-(5H-chromeno[2,3-b]pyridin-7-yl)ethanone 5H-chromeno[2,3-b]pyridin-5-one 3-chloroisoquinoline-4-carbaldehyde (E)-2-(3-oxoprop-1-enyl)benzaldehyde methyl4-formyl-3-nitrobenzoate 5,6-dimethoxy-2,2-dimethyl-2,3-dihydro-1H-inden-1-one 1-methylbicyclo[4.1.0]heptan-3-one 3-nitro-4-(trifluoromethoxy)benzaldehyde 2-hydroxyquinoline-6-carbaldehyde 2-nitro-3-(trifluoromethyl)benzaldehyde 1-(2-fluoro-4-methoxyphenyl)propan-2-one tert-butyl3-fluoro-4-oxopiperidine-1-carboxylate tert-butyl3-oxopropylcarbamate 2,2-dimethylcyclohexanone 9H-carbazole-3-carbaldehyde N,N-dimethyl-2-oxoacetamide 2-methylpent-4-yn-2-ol 3-tert-butyl-4-hydroxybenzonitrile 4-bromo-2-tert-butylphenol 1,3-dibutoxypropan-2-ol methyl4-hydroxyquinoline-6-carboxylate methyl3-cyano-4-hydroxybenzoate 4-chloro-6-methoxyquinolin-7-ol 3,4-dihydro-2H-benzo[b][1,4]oxazin-7-ol 2-(2-aminothiazol-5-yl)ethanolhydrochloride (R)-ethyl2-chloropropanoate (S)-4-amino-5-(4,4-dimethylcyclohexylamino)-5-oxopentanoicacid (1s,4s)-4-hydroxycyclohexanecarboxylicacid (S)-2-(tetrahydrofuran-3-yloxy)aceticacid (1S,4R)-1-methyl-4-(prop-1-en-2-yl)cyclohex-2-enol (R)-4-(hydroxymethyl)oxazolidin-2-one (S)-4-(hydroxymethyl)oxazolidin-2-one 化工資訊 5月7日，佰利聯(lián)(002601)宣布即日起將鈦白粉銷售價(jià)格在原價(jià)基礎(chǔ)上每噸上調(diào)300元。山東東佳和攀枝花天倫化工也于同日發(fā)布提價(jià)通知，提價(jià)幅度在300元/噸-500元/噸不等。生意社鈦白粉分析師楊遜指出，在需求并未完全復(fù)蘇的情況下，鈦白粉廠家主要是想利用漲價(jià)來(lái)夯實(shí)之前的調(diào)價(jià)成果，鞏固市場(chǎng)利多氣氛，增強(qiáng)后市信心，刺激需求，落實(shí)回款，同時(shí)加速產(chǎn)業(yè)鏈重組與并購(gòu)。
價(jià)格預(yù)期樂(lè)觀
5月提價(jià)是2015年的第二輪提價(jià)。四川龍蟒鈦業(yè)5月第一周即宣布全系鈦白粉產(chǎn)品上調(diào)300元/噸，提價(jià)后其全系產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格均已接近13000元/噸左右。華東、華中、西南等地區(qū)近10家生產(chǎn)商也順勢(shì)調(diào)漲300-500元/噸，行業(yè)利多氣氛得到鞏固。
楊遜介紹，盡管龍頭企業(yè)率先提價(jià)助推其他同行生產(chǎn)商順勢(shì)逆漲，但就目前市場(chǎng)需求與走貨情況來(lái)看，有不少銷售商對(duì)此次價(jià)格上調(diào)并不看好。此次提價(jià)在很大程度上主要是制造利多氣氛，實(shí)際成交依然是看單、看量、看付款形式的一單一議。
不過(guò)，信達(dá)證券認(rèn)為，鈦白粉后市產(chǎn)品價(jià)格預(yù)期較為樂(lè)觀。從供需基本面來(lái)看，2015年我國(guó)鈦白粉需求仍能維持約8%的增速，需求增長(zhǎng)近15萬(wàn)噸，出口繼續(xù)保持高增長(zhǎng)，凈出口量預(yù)計(jì)增長(zhǎng)10萬(wàn)噸以上。在現(xiàn)有鈦白粉裝置產(chǎn)能利用率不變的情況下，2015年國(guó)內(nèi)新增產(chǎn)能的供給預(yù)計(jì)將小于19萬(wàn)噸。而鈦白粉價(jià)格又處于歷史低位，估計(jì)2015年二季度鈦白粉旺季時(shí)價(jià)格仍會(huì)上漲。此外，2015年鈦白粉行業(yè)兼并重組的步伐會(huì)加快，有助于推動(dòng)鈦白粉價(jià)格的上漲。
行業(yè)整合可期
盡管行業(yè)需求目前尚未得到顯著性改善，但近期上市公司公告顯示，行業(yè)整合大幕繼續(xù)深入。5月6日，佰利聯(lián)發(fā)布重大事項(xiàng)停牌進(jìn)展公告稱，公司重大事項(xiàng)涉及產(chǎn)業(yè)整合，標(biāo)的公司為四川龍蟒鈦業(yè)股份有限公司。相較于之前的行業(yè)整合，此次整合可謂是“巨無(wú)霸”與“旗艦”公司的整合。
楊遜認(rèn)為，若佰利聯(lián)與四川龍蟒此次產(chǎn)業(yè)整合能夠順利實(shí)施，整合后的新企業(yè)產(chǎn)能將迅速擴(kuò)張。生意社統(tǒng)計(jì)顯示，四川龍蟒與佰利聯(lián)產(chǎn)能總和達(dá)61萬(wàn)噸(含佰利聯(lián)氯化法項(xiàng)目)，全國(guó)產(chǎn)能第一，全球產(chǎn)能僅次于杜邦、亨斯邁、科斯特，居第四位；出口方面，2014年四川龍蟒與佰利聯(lián)合計(jì)出口鈦白粉22萬(wàn)余噸，占總出口量的39.82%，其國(guó)際市場(chǎng)影響力陡升，品牌效應(yīng)更強(qiáng)，市場(chǎng)認(rèn)知度更高。
此次整合還將使相關(guān)公司將定價(jià)權(quán)、話語(yǔ)權(quán)攬于一身。四川龍蟒在國(guó)內(nèi)一直處于龍頭位置，也是其他同行生產(chǎn)商價(jià)格走向的重要參考和坐標(biāo)。加之佰利聯(lián)——上市公司身份的重要補(bǔ)充，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的定價(jià)權(quán)與話語(yǔ)權(quán)或就此攬于一身。
預(yù)計(jì)此次事件還將助推鈦白粉企業(yè)重組與聯(lián)合。在產(chǎn)能過(guò)剩的大背景下，鈦白粉行業(yè)進(jìn)入整理期已久，近兩年企業(yè)之間的重組與聯(lián)合操作較多，如中核鈦白(002145)收購(gòu)甘肅東方與豪普鈦業(yè)、科斯特(Cristal)收購(gòu)江西添光等。預(yù)計(jì)行業(yè)內(nèi)公司間的整合還將繼續(xù)，從而助推鈦白粉行業(yè)向良性可持續(xù)方向發(fā)展。
佰利聯(lián)：公司鈦白粉高端化望加速
TR52憑借出色的性能在油墨領(lǐng)域應(yīng)用廣泛：
TR52專為白色印染油墨而開發(fā)，憑借優(yōu)異的遮蓋力、高光澤和低磨損性為油墨用二氧化鈦顏料樹立了新的標(biāo)準(zhǔn)。低磨損性使印刷運(yùn)作更持久，從而降低了打印成本，提高了生產(chǎn)效率。高遮蓋力為反面印刷提供了良好的遮蓋效果。
為收購(gòu)洛克伍德顏料業(yè)務(wù)，亨斯邁可能被迫出售TR52鈦白粉業(yè)務(wù)：
9月10日，亨斯邁公司耗資11億美元對(duì)另一顏料巨頭洛克伍德二氧化鈦涂料業(yè)務(wù)的收購(gòu)方案獲得歐盟批準(zhǔn)。由于亨斯邁和洛克伍德均是全球油墨用鈦白粉的主要生產(chǎn)商，兩者在該市場(chǎng)的占有率總計(jì)超過(guò)70%。我們預(yù)計(jì)為保證收購(gòu)案不受反壟斷法影響能夠順利完成，亨斯邁在收購(gòu)洛克伍德整體涂料業(yè)務(wù)的同時(shí)，不得不出售其在油墨領(lǐng)域主要鈦白粉產(chǎn)品——TR52的業(yè)務(wù)。
通過(guò)此次收購(gòu)TR52鈦白粉技術(shù)，公司產(chǎn)品高端化有望加速：
據(jù)我們了解，雖然同屬硫酸法鈦白粉產(chǎn)品，TR52目前市場(chǎng)價(jià)位較國(guó)內(nèi)鈦白粉銷售均價(jià)高3000元/噸以上。借助亨斯邁的技術(shù)支持和客戶資源，佰利聯(lián)TR52達(dá)產(chǎn)將大幅提升公司高端鈦白粉業(yè)務(wù)占比。此外，由于此次收購(gòu)TR52業(yè)務(wù)包括所需的所有知識(shí)產(chǎn)權(quán)、技術(shù)及專有技術(shù)，佰利聯(lián)在吸收消化該技術(shù)用于TR52項(xiàng)目建設(shè)的同時(shí)也將有助于公司整體硫酸法鈦白粉質(zhì)量的提高和產(chǎn)品檔次的升級(jí)。
由于此次收購(gòu)不包括制造類資產(chǎn)，為滿足TR52生產(chǎn)需要，公司需要新建部分生產(chǎn)裝臵，所以TR52的投產(chǎn)尚需一段時(shí)間。但是長(zhǎng)期來(lái)看，公司抓住亨斯邁出售高端鈦白粉業(yè)務(wù)的機(jī)會(huì)，獲得的先進(jìn)鈦白粉生產(chǎn)技術(shù)將有利于未來(lái)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的升級(jí)和盈利能力的提升。
金浦鈦業(yè)(000545)：徐州項(xiàng)目將增添新動(dòng)力
鈦白粉價(jià)格有望保持上漲趨勢(shì)：
雖然國(guó)內(nèi)硫酸法鈦白粉與海外氯化法產(chǎn)品在質(zhì)量上有一定差距，但由于國(guó)內(nèi)鈦白粉價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯，海外涂料企業(yè)為降低成本積極改變配方和工藝提高自中國(guó)采購(gòu)鈦白粉數(shù)量。在歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的背景下，海外涂料企業(yè)對(duì)國(guó)內(nèi)鈦白粉需求的增長(zhǎng)將有利于出口量繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)。此外，2014年以來(lái)，國(guó)內(nèi)涂料產(chǎn)量增速觸底反彈。上半年國(guó)內(nèi)涂料產(chǎn)量771萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.29%。
受出口保持較高增速和國(guó)內(nèi)下游需求回暖的提振，14年國(guó)內(nèi)鈦白粉行業(yè)開工率有望達(dá)到85%左右，與13年的開工率77%相比進(jìn)一步提高。由于前期新建產(chǎn)能項(xiàng)目投產(chǎn)已經(jīng)接近尾聲，在需求保持平穩(wěn)增長(zhǎng)的趨勢(shì)下，未來(lái)行業(yè)開工率的繼續(xù)提升將支撐鈦白粉價(jià)格維持上漲的趨勢(shì)。此外，行業(yè)整合的大幕已經(jīng)拉來(lái)，未來(lái)環(huán)保監(jiān)管趨嚴(yán)和行業(yè)準(zhǔn)入條件的提高都有望進(jìn)一步加速行業(yè)景氣度的恢復(fù)。
公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化有利于盈利進(jìn)一步提升：
在行業(yè)普遍轉(zhuǎn)向金紅石型鈦白粉的情況下，公司不但維持了銳鈦型產(chǎn)品的占比，而且通過(guò)提升其品質(zhì)和開拓新的應(yīng)用領(lǐng)域，獲得了較好的收益。除化纖用銳鈦型鈦白粉外，公司今年還與堺化學(xué)合作開拓脫硝催化劑用鈦白粉市場(chǎng)，從而進(jìn)一步豐富了公司非顏料級(jí)鈦白粉種類。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化將有助于公司盈利的進(jìn)一步提升。
海外鈦白粉需求增速低于預(yù)期；國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)大幅下滑；徐鈦?lái)?xiàng)目投產(chǎn)低于預(yù)期。
