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　　聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)北京時(shí)間周四(6月18日)凌晨公布的利率決議維持利率接近于零，隨后公布的貨幣政策聲明下調(diào)了今年美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期和明后兩年利率預(yù)期，國際現(xiàn)貨黃金自日內(nèi)點(diǎn)1174.08上方水平反彈近15美元刷新日內(nèi)高點(diǎn)至1189.00美元/盎司，但聲明顯示，美聯(lián)儲仍將在年內(nèi)加息，黃金的漲幅受到限制。

　　美聯(lián)儲下調(diào)今年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期和明后兩年利率預(yù)期

　　FOMC政策聲明稱，預(yù)計(jì)未來升息步幅小幅放緩，短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)成長放緩。

　　聲明顯示，美聯(lián)儲官員對2015年的利率預(yù)期中值為0.625%(區(qū)間0.125%-0.875%)；對2016年的利率預(yù)期中值為1.625%(區(qū)間0.375%-2.875%)；2017年為2.875%(區(qū)間2.000%-3.875%)；長期預(yù)期為3.75%(區(qū)間3.250%-4.250%)。而3月份FOMC會議利率預(yù)期中值為，2015年0.625%；2016年1.875%；2017年3.125%；長期為3.75%(區(qū)間3.25%-4.25%)。

　　美聯(lián)儲維持今年利率預(yù)期不變，但下調(diào)了明后兩年利率預(yù)期，這表明，美聯(lián)儲在首次加息后的緊縮步伐更為緩慢。

　　此外，F(xiàn)OMC聲明下調(diào)2015年GDP預(yù)期至增長1.8-2.0%(3月份預(yù)期增長2.3-2.7%)，上調(diào)2016年預(yù)期至增長2.4-2.7%(3月份預(yù)期增長2.3-2.7%)，上調(diào)2017年預(yù)期至增長2.1-2.5%(3月份預(yù)期增長2.0-2.4%)，維持長期GDP增幅預(yù)期在2.0-2.3%不變。

　　美聯(lián)儲同時(shí)上調(diào)2015年失業(yè)率預(yù)期至5.2-5.3%(3月份預(yù)期為5.0-5.2%)，維持2016年預(yù)期在4.9-5.1%不變，上調(diào)2017年預(yù)期至4.9-5.1%(3月預(yù)期為4.8-5.1%)，維持長期失業(yè)率預(yù)期在5.0-5.2%不變。

　　美聯(lián)儲維持2015年核心通脹率預(yù)期在1.3-1.4%不變，上調(diào)2016年預(yù)期至1.6-1.9%(3月份預(yù)期為1.5-1.9%)，上調(diào)2017年預(yù)期至1.9-2.0%(3月預(yù)期為1.8-2.0%)。

　　美聯(lián)儲年內(nèi)或加息兩次

　　FOMC聲明稱，15位決策者認(rèn)為首次升息的適合時(shí)間在2015年(之前為15位)，2位認(rèn)為在2016年(之前為2位)。這表明，大多數(shù)官員仍預(yù)期美聯(lián)儲將在年內(nèi)加息。

　　FOMC政策聲明稱，經(jīng)濟(jì)活動在第一季度后溫和擴(kuò)張，失業(yè)率企穩(wěn)，薪資增速抬頭，基于調(diào)查的通脹預(yù)期保持穩(wěn)定，勞動力利用率不足的問題將在某種程度上消退。

　　美聯(lián)儲重申預(yù)計(jì)通脹在中期內(nèi)升向2%的目標(biāo)，將在就業(yè)市場進(jìn)一步改善以及對通脹將向2%目標(biāo)回升“有合理信心”后才會升息。

　　美聯(lián)儲官員對2015年的利率預(yù)期中值為0.625%(區(qū)間0.125%-0.875%)。外媒認(rèn)為，這意味著今年會加息兩個(gè)25基點(diǎn)。

　　“美聯(lián)儲通訊社”Hilsenrath認(rèn)為，美聯(lián)儲給出在未來數(shù)月逐漸走向加息道路的信號，17名官員中15名認(rèn)為將在今年年底前加息，官員們傾向于12月前加息0.25%或0.5%；美聯(lián)儲官員們下調(diào)其對于2016年和2017年的利率預(yù)期，表明其對美國經(jīng)濟(jì)長期發(fā)展的活力和經(jīng)受高利率水平的能力不太確定。

　　耶倫：尚未看到加息條件首次加息后仍保持寬松

　　美聯(lián)儲主席耶倫在FOMC政策聲明后的新聞發(fā)布會上表示，尚未達(dá)到首次加息的條件，首次加息時(shí)機(jī)將逐次會議決定，即使在首次加息之后，貨幣政策依然保持寬松。

　　耶倫指出，勞動力市場數(shù)據(jù)顯示進(jìn)一步向目標(biāo)方向好轉(zhuǎn)，就業(yè)市場的一些周期性疲軟因素依然存在，薪資增速依然受抑，就業(yè)參與率低于趨勢估值。

　　對于通脹，耶倫表示，F(xiàn)OMC委員們認(rèn)為今年通脹率非常低迷，進(jìn)口物價(jià)下滑限制了通脹，但看到通脹和就業(yè)有些進(jìn)展，隨著就業(yè)市場改善，通脹將升向目標(biāo)。

　　在當(dāng)被問及是否從2004年至2006年利率周期獲得經(jīng)驗(yàn)時(shí)，耶倫表示，“我們并不預(yù)計(jì)會機(jī)械地遵循每次加息25個(gè)基點(diǎn)的模式。2004-2006年如果更快緊縮政策可能會更好?！?/p>

　　耶倫指出，顯然多數(shù)FOMC成員預(yù)計(jì)今年加息，今年可能加息。

　　摩根大通首席全球策略師Kelly：認(rèn)為9月仍是最有可能的首次加息時(shí)點(diǎn)，而且從點(diǎn)陣圖來看今年可能會加息兩次，第二次應(yīng)是在12月份。

　　彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家Carl Riccadonna、Josh Wright和RichardYamarone認(rèn)為，6月份FOMC政策聲最重要的新信號來自利率點(diǎn)陣圖，雖然這張圖與3月份類似，暗示美聯(lián)儲堅(jiān)持今年年底前加息兩次，每次25個(gè)基點(diǎn)。美聯(lián)儲顯然依舊堅(jiān)持依賴數(shù)據(jù)做決策，但貌似對于溫和上調(diào)利率這樣一種做法愈發(fā)感到合適。點(diǎn)陣圖顯示，首次加息之后的利率上行步伐會較此前預(yù)計(jì)略微和緩。

　　凱投宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家Paul Ashworth在報(bào)告中寫道，美聯(lián)儲下調(diào)2015年GDP增長預(yù)期“主要反映出第一季度出乎意料的疲弱，”因?yàn)橄嚓P(guān)調(diào)整“被聲明中對經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)更樂觀的評估所平衡?！苯?jīng)濟(jì)學(xué)家指出，鑒于工資增長和核心物價(jià)上漲加快，凱投宏觀維持有關(guān)美聯(lián)儲到今年年底將把聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)至0.75%-1.0%的看法；利率到2016年底很可能會升至2.75%-3.0%