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　　事件：

　　國務(wù)院總理李克強(qiáng)3月28日主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，確定深化增值稅改革的措施，進(jìn)一步減輕市場主體稅負(fù)，會(huì)議決定，從2018年5月1日起，一是將制造業(yè)等行業(yè)增值稅稅率從17%降至16%，將交通運(yùn)輸、建筑、基礎(chǔ)電信服務(wù)等行業(yè)及農(nóng)產(chǎn)品等貨物的增值稅稅率從11%降至10%。

　　點(diǎn)評(píng)：

　　由于產(chǎn)業(yè)鏈模式的區(qū)別，成本構(gòu)成不同，利潤率以及定價(jià)權(quán)的差異，降低增值稅對(duì)有色行業(yè)上下游的影響略有差異，本文意圖量化分析增值稅降低1%對(duì)當(dāng)前有色行業(yè)上下游的影響。

　　增值稅是價(jià)外稅，有色金屬報(bào)價(jià)一般是含稅價(jià)，但營業(yè)收入記賬是不含稅價(jià)，即市價(jià)/(1+增值稅率)，銷售商品形成銷項(xiàng)稅；營業(yè)成本記賬同樣不含稅，但營業(yè)成本的原輔材料是含稅采購，形成進(jìn)項(xiàng)稅，可以用來抵扣銷項(xiàng)，而其他成本不涉及增值稅，如工資福利、設(shè)備折舊、期間費(fèi)用、資源稅費(fèi)等，所以我們需要區(qū)別對(duì)待。

　　計(jì)算公式：E1=R/1.17-C1/1.17-C2

　　E2=R/1.16-C1/1.16-C2

　　(E2-E1)/E1=0.737%(R-C1)/0.855(R-C1)-C2

　　其中：E1—17%增值稅率的利潤；E2—16%增值稅率的利潤；R—含稅營業(yè)收入；C1—含稅營業(yè)成本；C2—不含稅成本

　　上游：礦產(chǎn)采選毛利率較高，成本中含稅部分與不含稅部分相當(dāng)，含稅成本主要是能源、炸藥、選礦輔料等，其他多為不含稅成本。我們以銅為例，可以測算出，降低增值稅1%，可以提高利潤率2.08%。主要是由于上游成本不可抵扣較多，本身利潤率較高，所以增值稅的降低對(duì)利潤提高有限。

　　中游：有色行業(yè)的中游主要是冶煉環(huán)節(jié)，營業(yè)成本中含稅部分較高，基本可達(dá)到70%以上，但該環(huán)節(jié)利潤率較低。我們以當(dāng)前的利潤率僅為1%左右的電解鋁為例，降低增值稅1%可提高利潤7.04%。之所以能提高這么大幅度，主要是因?yàn)楫?dāng)前電解鋁利潤較低，稍有改觀，幅度就很大，這也說明當(dāng)下電解鋁行業(yè)利潤的高彈性。

　　下游：下游加工行業(yè)主要成本就是原材料，另外再加成加工費(fèi)，其中原輔材料可占成本90%以上，以鋁加工為例，簡單測算，降低增值稅1%可提高利潤7.04%，與電解鋁環(huán)節(jié)相當(dāng)。

　　綜上，可以看出，降低增值稅主要有利于有色中下游企業(yè)利潤的改觀，這跟有色產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)態(tài)有關(guān)，當(dāng)然隨著利潤率的提高，降低增值稅的邊際效應(yīng)也有所遞減。