推薦產(chǎn)品
3-(4-chlorophenyl)-4-phenyl-4,5-dihydro-1H-pyrazole 2-(chloromethyl)-3-methylpyridinehydrochloride 1-(2-bromo-4-methylphenyl)ethanone 3-chloroisoquinoline-4-carbonitrile 5,8-dichloropyrido[3,2-d]pyridazine 2-bromomalononitrile 2-(4-(bromomethyl)phenyl)benzo[d]thiazole 1-(bromomethyl)-3-methoxy-2-nitrobenzene 6-bromo-1H-[1,2,3]triazolo[4,5-b]pyridine 4-iodo-2-((trimethylsilyloxy)methyl)thiazole 6-iodoimidazo[1,2-a]pyridine-3-carbonitrile 2-(4-chlorophenyl)-2-morpholinoacetonitrile 4-chloro-7H-pyrrolo[2,3-d]pyrimidine 4-chloroisothiazole 5-bromo-6-chloro-1H-indole 7-chloro-3H-imidazo[4,5-b]pyridine ethyl3-(4-formylphenyl)propanoate 2,3-dibromobenzaldehyde 1-(5H-chromeno[2,3-b]pyridin-7-yl)ethanone 5H-chromeno[2,3-b]pyridin-5-one 3-chloroisoquinoline-4-carbaldehyde (E)-2-(3-oxoprop-1-enyl)benzaldehyde methyl4-formyl-3-nitrobenzoate 5,6-dimethoxy-2,2-dimethyl-2,3-dihydro-1H-inden-1-one 1-methylbicyclo[4.1.0]heptan-3-one 3-nitro-4-(trifluoromethoxy)benzaldehyde 2-hydroxyquinoline-6-carbaldehyde 2-nitro-3-(trifluoromethyl)benzaldehyde 1-(2-fluoro-4-methoxyphenyl)propan-2-one tert-butyl3-fluoro-4-oxopiperidine-1-carboxylate tert-butyl3-oxopropylcarbamate 2,2-dimethylcyclohexanone 9H-carbazole-3-carbaldehyde N,N-dimethyl-2-oxoacetamide 2-methylpent-4-yn-2-ol 3-tert-butyl-4-hydroxybenzonitrile 4-bromo-2-tert-butylphenol 1,3-dibutoxypropan-2-ol methyl4-hydroxyquinoline-6-carboxylate methyl3-cyano-4-hydroxybenzoate 4-chloro-6-methoxyquinolin-7-ol 3,4-dihydro-2H-benzo[b][1,4]oxazin-7-ol 2-(2-aminothiazol-5-yl)ethanolhydrochloride (R)-ethyl2-chloropropanoate (S)-4-amino-5-(4,4-dimethylcyclohexylamino)-5-oxopentanoicacid (1s,4s)-4-hydroxycyclohexanecarboxylicacid (S)-2-(tetrahydrofuran-3-yloxy)aceticacid (1S,4R)-1-methyl-4-(prop-1-en-2-yl)cyclohex-2-enol (R)-4-(hydroxymethyl)oxazolidin-2-one (S)-4-(hydroxymethyl)oxazolidin-2-one 化工資訊 年初以來市場(chǎng)整體看空鐵礦石，主要邏輯是供應(yīng)增加和庫(kù)存高企。不過，當(dāng)前看空鐵礦石的邏輯已經(jīng)發(fā)生變化，鐵礦石庫(kù)存自6月高點(diǎn)明顯回落，供應(yīng)量低于預(yù)期，鐵礦石存在補(bǔ)漲的可能，進(jìn)口成本上升將成為推高價(jià)格的重要力量。
今年鐵礦石供應(yīng)量低于預(yù)期
今年年初，市場(chǎng)預(yù)估全球鐵礦石供應(yīng)量將增加4000萬(wàn)噸，從最新全球鐵礦石供應(yīng)數(shù)據(jù)來看，全球鐵礦石總供應(yīng)量不僅沒有增加4000萬(wàn)噸反而減少了980萬(wàn)噸。數(shù)據(jù)顯示，2017年全球鐵礦石產(chǎn)量1975.6百萬(wàn)噸，2018年最新預(yù)估產(chǎn)量是1965.8百萬(wàn)噸，2018年鐵礦石預(yù)估產(chǎn)量下降980萬(wàn)噸。從具體礦山產(chǎn)量來看，澳大利亞礦山增量最大，預(yù)估2018年澳大利亞礦山產(chǎn)量增加3170萬(wàn)噸；巴西礦山小幅增加，預(yù)估2018年巴西礦山產(chǎn)量增加600萬(wàn)噸；而其他多數(shù)地區(qū)礦山產(chǎn)量下降。產(chǎn)量預(yù)估下降較大的有中國(guó)、北美、印度、塞拉利昂等地，中國(guó)鐵礦石原礦產(chǎn)量下降最大。數(shù)據(jù)顯示，2017年1—6月中國(guó)鐵礦石原礦產(chǎn)量44915.6萬(wàn)噸，2018年1—6月中國(guó)鐵礦石原礦產(chǎn)量26710.8萬(wàn)噸，同比下降18204.8萬(wàn)噸，主要原因是環(huán)保政策不斷加碼，中低品位國(guó)產(chǎn)礦大量停產(chǎn)。
從鐵礦石進(jìn)口量來看，2017年1—6月中國(guó)鐵礦石進(jìn)口量為53950萬(wàn)噸，2018年1—6月進(jìn)口量為53069.20萬(wàn)噸，同比減少880.8萬(wàn)噸。從港口鐵礦石庫(kù)存來看，6月初，全國(guó)41個(gè)港口鐵礦石庫(kù)存合計(jì)接近1.6億噸，隨后逐漸回落，當(dāng)前庫(kù)存總量已降至1.5億噸下方，庫(kù)存回落至1月水平。
當(dāng)前進(jìn)口鐵礦石成本增加明顯
6月以來，由于人民幣匯率貶值、海運(yùn)費(fèi)上漲、粉礦品質(zhì)提升等因素導(dǎo)致進(jìn)口鐵礦石成本增加明顯，不過，成本增加并沒有體現(xiàn)在進(jìn)口鐵礦石價(jià)格上，后期鐵礦石價(jià)格可能會(huì)補(bǔ)漲。
6月前半月離岸人民幣匯率還在6.40左右徘徊，但6月中旬后，人民幣匯率加速貶值，目前離岸人民幣匯率已經(jīng)貶值到6.84。6月中旬，普氏62%鐵礦指數(shù)為65美元/噸，當(dāng)前仍在65美元/噸左右，由于人民幣在一個(gè)多月內(nèi)大幅貶值，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格將增加30元/噸。從海運(yùn)費(fèi)來看，由于國(guó)際原油價(jià)格上漲，海運(yùn)費(fèi)也跟隨上漲。近期澳洲至青島海運(yùn)費(fèi)由8.700美元/噸上升至8.950美元/噸，巴西至青島海運(yùn)費(fèi)由21.768美元/噸上升至22.255美元/噸。從品種端來看，前期PB粉礦的高鋁問題已有所改善，后期可能恢復(fù)至原有水平，力拓公司將重新發(fā)運(yùn)TTX粉品種，擬提高PB粉品質(zhì)，粉礦品質(zhì)提升也將提高鐵礦石成本。
螺礦價(jià)格比值創(chuàng)出歷史新高
2017年以來，螺紋鋼與鐵礦石價(jià)格比值大幅上升，今年年初螺礦比值在7.0左右，目前在8.4以上，創(chuàng)出歷史新高，今年基金買入螺紋鋼賣出鐵礦石的操作收益率已接近翻倍，后期如果該比值轉(zhuǎn)向，大概率將以螺紋鋼價(jià)格小幅上漲鐵礦石大幅上漲的形式來實(shí)現(xiàn)，在螺紋鋼庫(kù)存水平較低、擴(kuò)大內(nèi)需的政策導(dǎo)向下，螺紋鋼價(jià)格易漲難跌，鐵礦石漲幅大于螺紋鋼將使得二者比值轉(zhuǎn)而向下。從近期持倉(cāng)來看，鐵礦石合約減倉(cāng)明顯，但價(jià)格還在上漲，表明鐵礦石空頭平倉(cāng)力度大。
總之，前期看空鐵礦石價(jià)格的邏輯已發(fā)生變化，后期鐵礦石價(jià)格補(bǔ)漲的可能性較大。
(作者單位：中集同創(chuàng))
