北京時(shí)間9月27日凌晨2點(diǎn),美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策委員會(huì)FOMC宣布加息25個(gè)基點(diǎn),將聯(lián)邦基金目標(biāo)利率區(qū)間上修至2%-2.25%,創(chuàng)2008年以來最高,也符合市場(chǎng)預(yù)期。這是美聯(lián)儲(chǔ)今年第三次加息,此前3月和6月各加息25個(gè)基點(diǎn),也是2015年12月開啟本輪貨幣政策緊縮周期以來的第八次加息。金融市場(chǎng)動(dòng)蕩,滬膠主力1901合約盤中下跌。距離國慶長假僅剩兩個(gè)交易日,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素較多,業(yè)者對(duì)節(jié)后行情愈加謹(jǐn)慎。
宏觀環(huán)境多空并存
其一,貿(mào)易摩擦加劇
9月17日,美國總統(tǒng)特朗普宣布,對(duì)價(jià)值2000億美元的中國商品征收關(guān)稅。中美貿(mào)易戰(zhàn)再次升級(jí)。隨后,中國政府宣布了反制措施。根據(jù)規(guī)定,從美國進(jìn)口輪胎、合成橡膠及丁二烯等各類產(chǎn)品,會(huì)被加征10%的關(guān)稅。
貿(mào)易摩擦對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展都是不利的,會(huì)引發(fā)金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。而此次加征關(guān)稅的商品,涉及輪胎、合成橡膠、丁二烯等產(chǎn)品。對(duì)于天然橡膠而言,輪胎是其主要的下游,合成橡膠與其存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系,故對(duì)天膠而言更多負(fù)面影響。
其二,新興市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
全球貨幣流動(dòng)性自2017年底來一直在收緊。土耳其問題還未結(jié)束,美聯(lián)儲(chǔ)再次加息,進(jìn)一步加重新興經(jīng)濟(jì)體的壓力,特別是美元借貸過多的經(jīng)濟(jì)體。目前印度、印度尼西亞、巴西等國家相繼遭受苦果,未來風(fēng)險(xiǎn)性還將繼續(xù)發(fā)酵。
其三,中東局勢(shì)緊張,國際原油價(jià)格堅(jiān)挺
中東局勢(shì)愈加緊張,國際原油重上70美元關(guān)口,給予大宗商品市場(chǎng)一定支撐。
供需基本面壓力不減
其一,產(chǎn)區(qū)供應(yīng)情況
由于階段性降雨,主產(chǎn)國原料收購價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺。而印度發(fā)生洪水災(zāi)害,當(dāng)?shù)靥炷z產(chǎn)出明顯減少,供應(yīng)缺口通過從印尼、泰國和越南等周邊國家進(jìn)口來滿足,對(duì)美金船貨市場(chǎng)構(gòu)成一定支撐。假期間,泰國合艾、越南胡志明仍降雨頻繁,料將對(duì)割膠造成一定影響,原料收購價(jià)格料堅(jiān)挺依舊。但進(jìn)入10月份后,主產(chǎn)區(qū)雨季將逐漸結(jié)束,四季度供應(yīng)壓力不容小覷。
其二,國內(nèi)庫存壓力
中秋、國慶雙節(jié)前,市場(chǎng)有備貨需求,青島保稅區(qū)橡膠庫存連續(xù)三周下降,截至9月17日,橡膠庫存較8月底減少0.64萬噸至21.15萬噸。而國慶長假期間雖然交投勢(shì)必冷淡,但并不妨礙船貨陸續(xù)到港,節(jié)后或出現(xiàn)集中入庫的情況,保稅區(qū)橡膠庫存有增長可能。
其三,環(huán)保督查帶來的負(fù)面影響
環(huán)保限產(chǎn)大環(huán)境下,天膠下游產(chǎn)業(yè)也不能幸免。傳統(tǒng)“金九銀十”的需求旺季恐難以實(shí)現(xiàn)。節(jié)前備貨情緒本就欠佳,節(jié)后需求恐難及預(yù)期。
另外,雖然國內(nèi)適逢國慶長假,但日本、新加坡均不休市,關(guān)注海外市場(chǎng)走勢(shì)對(duì)節(jié)后行情可能造成的影響。
綜上,國慶長假將至,業(yè)者在休閑放松的同時(shí)還需謹(jǐn)慎關(guān)注市場(chǎng)各方動(dòng)態(tài),以便應(yīng)對(duì)節(jié)后行情。