推薦產(chǎn)品
3-(4-chlorophenyl)-4-phenyl-4,5-dihydro-1H-pyrazole 2-(chloromethyl)-3-methylpyridinehydrochloride 1-(2-bromo-4-methylphenyl)ethanone 3-chloroisoquinoline-4-carbonitrile 5,8-dichloropyrido[3,2-d]pyridazine 2-bromomalononitrile 2-(4-(bromomethyl)phenyl)benzo[d]thiazole 1-(bromomethyl)-3-methoxy-2-nitrobenzene 6-bromo-1H-[1,2,3]triazolo[4,5-b]pyridine 4-iodo-2-((trimethylsilyloxy)methyl)thiazole 6-iodoimidazo[1,2-a]pyridine-3-carbonitrile 2-(4-chlorophenyl)-2-morpholinoacetonitrile 4-chloro-7H-pyrrolo[2,3-d]pyrimidine 4-chloroisothiazole 5-bromo-6-chloro-1H-indole 7-chloro-3H-imidazo[4,5-b]pyridine ethyl3-(4-formylphenyl)propanoate 2,3-dibromobenzaldehyde 1-(5H-chromeno[2,3-b]pyridin-7-yl)ethanone 5H-chromeno[2,3-b]pyridin-5-one 3-chloroisoquinoline-4-carbaldehyde (E)-2-(3-oxoprop-1-enyl)benzaldehyde methyl4-formyl-3-nitrobenzoate 5,6-dimethoxy-2,2-dimethyl-2,3-dihydro-1H-inden-1-one 1-methylbicyclo[4.1.0]heptan-3-one 3-nitro-4-(trifluoromethoxy)benzaldehyde 2-hydroxyquinoline-6-carbaldehyde 2-nitro-3-(trifluoromethyl)benzaldehyde 1-(2-fluoro-4-methoxyphenyl)propan-2-one tert-butyl3-fluoro-4-oxopiperidine-1-carboxylate tert-butyl3-oxopropylcarbamate 2,2-dimethylcyclohexanone 9H-carbazole-3-carbaldehyde N,N-dimethyl-2-oxoacetamide 2-methylpent-4-yn-2-ol 3-tert-butyl-4-hydroxybenzonitrile 4-bromo-2-tert-butylphenol 1,3-dibutoxypropan-2-ol methyl4-hydroxyquinoline-6-carboxylate methyl3-cyano-4-hydroxybenzoate 4-chloro-6-methoxyquinolin-7-ol 3,4-dihydro-2H-benzo[b][1,4]oxazin-7-ol 2-(2-aminothiazol-5-yl)ethanolhydrochloride (R)-ethyl2-chloropropanoate (S)-4-amino-5-(4,4-dimethylcyclohexylamino)-5-oxopentanoicacid (1s,4s)-4-hydroxycyclohexanecarboxylicacid (S)-2-(tetrahydrofuran-3-yloxy)aceticacid (1S,4R)-1-methyl-4-(prop-1-en-2-yl)cyclohex-2-enol (R)-4-(hydroxymethyl)oxazolidin-2-one (S)-4-(hydroxymethyl)oxazolidin-2-one 化工資訊 近期，美股大跌引發(fā)商品市場避險(xiǎn)情緒升溫，銅價(jià)在51000元/噸附近承壓較為明顯，雖然市場對(duì)國內(nèi)政策預(yù)期有所發(fā)酵，疊加全球銅庫存保持低位，基本面偏多亦對(duì)銅價(jià)形成支撐。但鑒于美股走勢未能企穩(wěn)，加之全球宏觀局勢不明朗，或?qū)⑾拗沏~價(jià)進(jìn)一步反彈的空間。
美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐將放緩
美國方面，近期由于美國國債利率上揚(yáng)導(dǎo)致的美股大幅下跌利空商品市場，道指及標(biāo)普500指數(shù)兩日內(nèi)跌幅超過4%，市場陷入“極度恐懼”狀態(tài)，有色板塊亦受到拖累。摩根大通預(yù)計(jì)機(jī)構(gòu)投資者在對(duì)沖不足的同時(shí)仍在做空波動(dòng)性，散戶杠桿頭寸居高不下，加上股票回購將減速，美國股市仍具有一定的脆弱性，短期美股未能企穩(wěn)仍對(duì)商品市場形成利空影響。由于美股大幅下挫反映出美國經(jīng)濟(jì)并未如市場預(yù)期的強(qiáng)勢，美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒎怕酉⒉椒?。?jù)彭博報(bào)道，美聯(lián)儲(chǔ)副主席Randal Quarles近期表示，美聯(lián)儲(chǔ)加息政策應(yīng)盡可能地可預(yù)測、循序漸進(jìn)和透明?？傮w而言，短期需要進(jìn)一步關(guān)注美股走勢，加息政策的不確定性亦對(duì)銅市蒙上陰影。
政策面預(yù)期較強(qiáng)
國內(nèi)制造業(yè)下行壓力加大，9月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.8%，相比上月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)增速有所放緩。此外，9月財(cái)新制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)為50%，創(chuàng)16個(gè)月新低，連續(xù)第4個(gè)月下降，且下行明顯加速。固定投資增速呈現(xiàn)回落，1—8月固定資產(chǎn)投資同比增長5.3%，低于預(yù)期的5.6%和前值5.5%。伴隨著中美貿(mào)易談判的不確定性依然存在，國內(nèi)官方繼續(xù)釋放刺激政策以穩(wěn)定國內(nèi)經(jīng)濟(jì)，其中基建或繼續(xù)加碼。近期，國家發(fā)改委會(huì)同相關(guān)單位建立補(bǔ)短板協(xié)調(diào)機(jī)制，協(xié)調(diào)解決補(bǔ)短板工作中的重大問題。
同時(shí)，貨幣政策也不斷加碼，中國人民銀行決定，從2018年10月15日起，下調(diào)大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)日到期的中期借貸便利(MLF)不再續(xù)做?？傮w而言，市場對(duì)國內(nèi)基建加碼、貨幣政策寬松及企業(yè)減負(fù)的預(yù)期猶存，后期需要關(guān)注國內(nèi)政策面變化。
CFTC凈多持倉下滑
全球銅庫存呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月12日，LME銅庫存較上周同期減少20200噸至166600噸。國內(nèi)銅庫存增加13705噸至125700噸。
從升貼水?dāng)?shù)據(jù)來看，LME銅現(xiàn)貨升水?dāng)U大。截至10月12日，LME現(xiàn)貨銅對(duì)三個(gè)月期銅升水17美元/噸，較前一周同期擴(kuò)大23美元/噸。國內(nèi)方面，近期上海銅現(xiàn)貨市場維持小幅貼水狀態(tài)，國內(nèi)庫存維持低位，反映出現(xiàn)貨端供應(yīng)呈現(xiàn)一定的趨緊態(tài)勢。總體而言，目前全球銅庫存維持低位對(duì)銅價(jià)形成一定的利好支撐。
截至10月9日，數(shù)據(jù)顯示，COMEX1號(hào)銅非商業(yè)多頭持倉為73094張，較前一周減少4266張，非商業(yè)空頭持倉64847張，空頭持倉較上一周減少538張，凈多頭持倉8247張。
近期凈多持倉有所下滑，反映出資金做多意愿下降。從凈持倉多空前8名占比數(shù)據(jù)來看，截至10月9日，凈持倉多頭前8名占比17.8%，較前一周減少0.3%。凈持倉空頭前8名占比27.0%，較前一周減少0.1%。
綜上所述，短期市場情緒偏空對(duì)銅期價(jià)形成拖累，加之全球宏觀局勢不明朗將限制銅價(jià)的反彈空間，操作上，產(chǎn)業(yè)客戶可考慮在51000—52000元/噸附近區(qū)域逢高拋空鎖定銷售利潤。
