推薦產(chǎn)品
3-(4-chlorophenyl)-4-phenyl-4,5-dihydro-1H-pyrazole 2-(chloromethyl)-3-methylpyridinehydrochloride 1-(2-bromo-4-methylphenyl)ethanone 3-chloroisoquinoline-4-carbonitrile 5,8-dichloropyrido[3,2-d]pyridazine 2-bromomalononitrile 2-(4-(bromomethyl)phenyl)benzo[d]thiazole 1-(bromomethyl)-3-methoxy-2-nitrobenzene 6-bromo-1H-[1,2,3]triazolo[4,5-b]pyridine 4-iodo-2-((trimethylsilyloxy)methyl)thiazole 6-iodoimidazo[1,2-a]pyridine-3-carbonitrile 2-(4-chlorophenyl)-2-morpholinoacetonitrile 4-chloro-7H-pyrrolo[2,3-d]pyrimidine 4-chloroisothiazole 5-bromo-6-chloro-1H-indole 7-chloro-3H-imidazo[4,5-b]pyridine ethyl3-(4-formylphenyl)propanoate 2,3-dibromobenzaldehyde 1-(5H-chromeno[2,3-b]pyridin-7-yl)ethanone 5H-chromeno[2,3-b]pyridin-5-one 3-chloroisoquinoline-4-carbaldehyde (E)-2-(3-oxoprop-1-enyl)benzaldehyde methyl4-formyl-3-nitrobenzoate 5,6-dimethoxy-2,2-dimethyl-2,3-dihydro-1H-inden-1-one 1-methylbicyclo[4.1.0]heptan-3-one 3-nitro-4-(trifluoromethoxy)benzaldehyde 2-hydroxyquinoline-6-carbaldehyde 2-nitro-3-(trifluoromethyl)benzaldehyde 1-(2-fluoro-4-methoxyphenyl)propan-2-one tert-butyl3-fluoro-4-oxopiperidine-1-carboxylate tert-butyl3-oxopropylcarbamate 2,2-dimethylcyclohexanone 9H-carbazole-3-carbaldehyde N,N-dimethyl-2-oxoacetamide 2-methylpent-4-yn-2-ol 3-tert-butyl-4-hydroxybenzonitrile 4-bromo-2-tert-butylphenol 1,3-dibutoxypropan-2-ol methyl4-hydroxyquinoline-6-carboxylate methyl3-cyano-4-hydroxybenzoate 4-chloro-6-methoxyquinolin-7-ol 3,4-dihydro-2H-benzo[b][1,4]oxazin-7-ol 2-(2-aminothiazol-5-yl)ethanolhydrochloride (R)-ethyl2-chloropropanoate (S)-4-amino-5-(4,4-dimethylcyclohexylamino)-5-oxopentanoicacid (1s,4s)-4-hydroxycyclohexanecarboxylicacid (S)-2-(tetrahydrofuran-3-yloxy)aceticacid (1S,4R)-1-methyl-4-(prop-1-en-2-yl)cyclohex-2-enol (R)-4-(hydroxymethyl)oxazolidin-2-one (S)-4-(hydroxymethyl)oxazolidin-2-one 化工資訊 在巴西淡水河谷公司(簡(jiǎn)稱“Vale”)尾礦壩事件之后，短期會(huì)否再曝出類似事件推高鐵礦石價(jià)格尚難推測(cè)，不建議繼續(xù)單邊操作，短期建議偏空思路。
市場(chǎng)所普遍預(yù)期的4000萬(wàn)+3000萬(wàn)噸Vale減產(chǎn)量已影響了當(dāng)前期價(jià)，但其中4000萬(wàn)噸是最大值而非確定值，即使完全削減，我們對(duì)持續(xù)時(shí)間也保持謹(jǐn)慎，而B(niǎo)rutucu的3000萬(wàn)噸產(chǎn)量面臨隨時(shí)復(fù)產(chǎn)的可能。從實(shí)際影響看，巴西當(dāng)前礦石發(fā)貨量同比仍屬正常，對(duì)I1905合約的影響預(yù)期高于現(xiàn)實(shí)，但對(duì)I1907后的合約會(huì)逐步體現(xiàn)出實(shí)質(zhì)影響。
由于各方開(kāi)始理性評(píng)估影響，情緒炒作將告一段落，礦價(jià)有待回落，但風(fēng)險(xiǎn)較大不宜追空。目前鐵礦石價(jià)格曲線過(guò)陡，近遠(yuǎn)月價(jià)差在此前炒作情緒下迅速走高，但供應(yīng)缺口應(yīng)在9月合約而不在5月，當(dāng)前情緒和基本面都支持反套，二者共振后價(jià)差有待回落，短期建議以5月-9月反套操作為主。長(zhǎng)期來(lái)看，Vale減產(chǎn)量具備較大不確定性，對(duì)供應(yīng)缺口的評(píng)估不宜過(guò)高。
首先，對(duì)于削減產(chǎn)量的持續(xù)時(shí)間，我們持謹(jǐn)慎態(tài)度。Vale公告中明確了將在尾礦壩拆除工作完成后復(fù)產(chǎn)相關(guān)礦山。目前由于要加速拆除尾礦壩才不得不暫停生產(chǎn)，一旦尾礦壩拆除完畢，在復(fù)產(chǎn)上應(yīng)不存在技術(shù)障礙。巴西政府和Vale自身都有加快拆除過(guò)程的意愿，以Samarco事故后已退出的9座壩拆除速度來(lái)看，每個(gè)礦區(qū)的拆除時(shí)間可能會(huì)持續(xù)約1年。
其次，4000萬(wàn)噸的影響是最大值，并非確定值。根據(jù)公告，為了快速關(guān)停尾礦壩，Vale將暫時(shí)停止部分礦山運(yùn)營(yíng)，從給出的名單中可以看出，只涉及VargemGrande和Paraopeba這兩個(gè)大產(chǎn)區(qū)所包含的部分礦山。根據(jù)2017年產(chǎn)量和2018年前三季度的產(chǎn)量估算，這兩個(gè)大產(chǎn)區(qū)2018年共計(jì)產(chǎn)量也不過(guò)4800萬(wàn)噸，因此可以認(rèn)為4000萬(wàn)噸代表的是所有暫停運(yùn)營(yíng)礦山的總產(chǎn)量，即最多每年有4000萬(wàn)噸產(chǎn)量會(huì)受影響。
2月4日Vale宣布將暫停VargemGrandeComplex的運(yùn)營(yíng)，涉及4000萬(wàn)噸產(chǎn)量中的1300萬(wàn)噸，另外的2700萬(wàn)噸何時(shí)關(guān)停存有不確定性，而Vale會(huì)在未來(lái)三年完成該工作。Vale明確現(xiàn)存的10座尾礦壩都早已處于不活躍狀態(tài)，在做好安全防護(hù)的同時(shí)，Paraopeba產(chǎn)區(qū)大概率會(huì)與VargemGrande錯(cuò)開(kāi)暫停運(yùn)營(yíng)的時(shí)間段以減少影響，因此，平均受影響產(chǎn)量有很大的可能達(dá)不到每年4000萬(wàn)噸的最大值。
最后，Laranjeiras大壩被關(guān)停并非是由于其具備較大的安全隱患，只是在經(jīng)歷超過(guò)300人死亡和失蹤的重大事故后，巴西對(duì)Vale進(jìn)行嚴(yán)查，聯(lián)想到近期淡水河谷在圖巴朗港口的污水處理廠都被關(guān)停，Vale已陷入墻倒眾人推的境地。在這種情況下，短期內(nèi)上訴成功并使得Brucutu復(fù)產(chǎn)可能性較低。但長(zhǎng)期來(lái)看，Laranjeiras大壩重新取得運(yùn)營(yíng)許可應(yīng)不是難事，Vale自身也會(huì)一直爭(zhēng)取，畢竟Brucutu是其產(chǎn)量第二大的礦區(qū)。
