久操色,91小视频版在线观看www,国产999在线,一级黄色日本,性感美女视频在线看,美女视频100免费视频,杨幂不雅视频迅雷

　　中加關系主導了近期油脂油料市場的走勢，自華為CFO孟晚舟在加拿大被捕后，中加關系就陷入緊張局勢，年前就時有加菜籽進口審批加嚴，通關變慢，菜籽卸貨不允許壓榨的傳言。上周農業(yè)部拒絕加菜油進口轉基因證書的申請，引發(fā)市場對國內將限制菜籽產品進口以報復加拿大的擔憂，成為壓死駱駝的最后一根稻草，引爆了本輪菜油的飆漲行情。

　　本周菜油繼續(xù)沖高，加拿大推進對孟晚舟的引渡程序，中加緊張情緒進一步升溫。此外，加拿大菜籽出口商Richardson International Ltd被取消對華出口資質，雖不確定是否因出口的菜籽品質出問題，但在這種敏感的時間節(jié)點，市場擔憂情緒必然增長。周三該消息再度遭遇市場爆炒，雖出口注冊企業(yè)名單早在3月1日就在海關總署網站發(fā)出，前幾日已有流傳，但周一路透中文的報道令更多投資者知曉，投機資金涌入繼續(xù)推高菜油。

　　當前菜籽壓榨利潤及菜油進口利潤已極其豐厚，盤面榨利超過五六百元/噸，菜油進口套盤利潤亦升至五百多元/噸高位，但進口流程不暢，企業(yè)擔憂政策風險，買船十分謹慎，豐厚利潤未能有效驅動供應的增長。當前菜油庫存雖較充裕，但企業(yè)在后市不確定性增加的情況下，暫停報價及提價惜售現象增多，套保意愿亦不強烈，令菜油在情緒及資金的推動下脫離基本面運行。

　　孟晚舟出席周三晚間的引渡聽證會，雙方律師達成延長聽證會至5月8日的協(xié)議。短期中加關系略有緩和，對短線菜油繼續(xù)炒作有所抑制，今日在豆、棕油拖累下有所回調，但在外交部昨日對暫停進口加菜籽作出回應后，今日海關總署發(fā)出對加菜籽加嚴檢驗檢疫的公告，預計在國內進口政策松動之前，短線菜油亦難大跌，繼續(xù)關注后期相關政策指引。

　　雖短線難大跌，但我們認為菜油的狂歡并非沒有約束，在連續(xù)幾日的盤面大漲之下，近期進口商已開始詢價歐盟、烏克蘭及俄羅斯等國的菜油，傳言昨日有進口商采購烏克蘭菜油，但具體細節(jié)不明。根據我們獲得的最新報價，俄羅斯非轉基因菜油CNF報價為4月887美元/噸、5月868美元/噸，歐盟非轉基因菜油CNF報價為7月862美元/噸、8-10月878美元/噸。按照10%增值稅，9%關稅，人民幣匯率6.7測算，進口成本約在6900-7200元/噸附近，甚至能給出對09月合約的套盤利潤。若菜油盤面進一步走高，恐后期別國的非轉菜油進口將增加，而鑒于非轉基因菜油價格對轉基因菜油價格應有升水，盤面上漲空間將受到限制。關注沖高單邊試空菜油及59價差套利的機會。

　　相比于狂歡的菜油，豆油及棕櫚油市場運行更為理性，鑒于棕櫚油、豆油及大豆的進口并沒有遭遇政策阻礙。進入3月產地棕櫚油即將進入季節(jié)性增產周期，SPPOMA稱馬棕3月1-5日產量環(huán)比增長51.29%，雖全月實際增幅需打折扣，但亦能從中窺得一二。良好產情令產地賣貨壓力增長，近期產地報價回落，疊加近幾日連棕隨菜油上漲，進口利潤改善，企業(yè)買船及套保意愿增長，對其價格漲幅形成限制。豆油方面，春節(jié)后即出現出庫緩慢、成交萎靡的情況，近期盤面隨菜油上漲后更是少人問津，油廠出不動現貨，套盤意愿增長亦壓制豆油漲勢，預計短線豆油、棕櫚油仍有回落空間，前期空單可繼續(xù)持有，反彈可嘗試逢高沽空，但相對來看，豆油情況仍較棕櫚油好。

　　近期部分油廠因豆粕脹庫而停機或放緩壓榨，豆油去庫存趨勢未變，而棕櫚油則面臨著產地庫存向國內轉移的壓力。近期05豆棕價差一度逼近1200，較上周繼續(xù)增長，雖昨夜豆油跌幅擴大令豆棕價差略有走縮，但前期多單仍可依托盈利持有，逢低可繼續(xù)介入。因菜油占國內油脂供應的比例并不高，其對整體油脂走勢并無主導性的作用，在當前油脂需求低迷，進口利潤良好，短期庫存趨增的情況下，行情的中堅力量豆油、棕櫚油上漲乏力，菜油難以有效引領油脂擺脫整體低迷的行情，菜油的炒作演變成菜油的獨自狂歡，菜棕、菜豆價差快速擴大。05菜棕油價差從上周五的2166拉漲至近2500，05菜豆油價差從上周五的1026快速升至1300上方，若中加緊張情緒升溫，或豆、棕油基本面疲弱再顯，恐仍有繼續(xù)上漲的空間，但仍需關注政策風險。