鉀肥在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中的重要性無需多言,但我國雖然是鉀肥生產(chǎn)大國,卻更是需求大國、資源小國,所以鉀肥供應(yīng)安全更顯得尤為重要。鹽湖股份作為國產(chǎn)鉀的龍頭,經(jīng)過60年的風(fēng)雨歷程,三代人的自力更生、艱苦創(chuàng)業(yè)、頑強拼搏,為我國鉀肥事業(yè)做出了卓越的貢獻(xiàn)。然而,鹽湖股份“改名”了……
鹽湖股份于2019年4月27日披露年報,歸屬于上市公司股東的凈利潤-34.47億元,因2017年、2018年連續(xù)虧損,公司股票于4月29日停牌一天,4月30日起實施退市風(fēng)險警示,簡稱變更為“*ST鹽湖”。早在2008年上半年之際鹽湖股份的股價曾一度高達(dá)107.69元/股,但是此后的股價一路下滑,目前*ST鹽湖(以下簡稱為“公司”)的最新股價只剩下了個位數(shù)那個零頭。
其實氯化鉀這一主營業(yè)務(wù)板塊的成績還是不錯的,但一個氯化鉀帶著十來個拖油瓶,總體成績就慘淡極了。對于虧損原因,公司解釋稱:碳酸鋰價格同比下降約3.45萬元/噸;受安全事故影響鹽湖海納PVC一體化項目預(yù)計虧損11.02億元;尤其是金屬鎂一體化項目,由于裝置規(guī)模大、技術(shù)含量高、關(guān)聯(lián)度高,生產(chǎn)要素等方面限制,全年整體負(fù)荷相對較低,報告期預(yù)計虧損47.01億元。
就是在如此慘淡的報告中,其實我們也還是可以看到一線希望。公司年報、季報披露:2018年實現(xiàn)營業(yè)總收入178.9億,同比增長52.91%;實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤-34.47億,同比增長17.13%,虧損小幅收窄;19年一季度公司實現(xiàn)營業(yè)總收入41.5億,同比增長53.7%;歸屬于母公司所有者的凈利潤-2.6億,去年同期為-2.7億,虧損幅度收窄;報告期內(nèi)資產(chǎn)減值損失同比降低33.7%,助利潤虧損幅度收窄;期間費用率下降3%,費用管控效果顯著;經(jīng)營性現(xiàn)金流大幅上升370.7%至71.5億。
根據(jù)2018年度財報來看公司的未來在部分業(yè)內(nèi)人士看來還是值得期待的,香港中央結(jié)算有限公司新進(jìn)成為鹽湖股份第十大股東,全國社?;鹚囊凰慕M合和全國社保基金五零三組合也分別增持999.98萬股和320萬股,只要公司能抓住機(jī)遇,及時“瘦身”,再現(xiàn)輝煌還是有可能的。
遠(yuǎn)的不說,還是來說說主營板塊的氯化鉀。雖然近兩年來國產(chǎn)氯化鉀產(chǎn)量下降一事在業(yè)內(nèi)越發(fā)受到關(guān)注,就是眼下還是不斷有國產(chǎn)鉀將大幅減量的“緋聞”,但據(jù)中肥網(wǎng)了解,公司2019年的計劃生產(chǎn)任務(wù)反而是增加的,并表示最終產(chǎn)量至少也會保證在正常規(guī)模。
從長周期來看,鉀肥價格與原油價格、農(nóng)產(chǎn)品價格有很強的正相關(guān)性,原油價格上漲,帶來替代品燃料乙醇、生物柴油價格上漲,進(jìn)而推動農(nóng)產(chǎn)品價格上漲,隨之帶來鉀肥價格上漲,此外燃料成本在鉀肥運輸成本占比也較高。目前雖然美國對伊朗制裁的影響還有待觀察,但中東局勢趨于緊張已成事實,未來國際油價震蕩繼續(xù)上行仍是大概率事件。另一方面,雖然國際鉀肥產(chǎn)能過剩,但是需求也在持續(xù)增長,而且產(chǎn)量可控性較強,暫時看不到嚴(yán)重供大于求的趨勢。
從短期來看,雖然2019年春季整體化肥市場都不太景氣,目前氯化鉀市場價格基本已緊貼著進(jìn)口成本,但是出現(xiàn)大幅虧損的可能性并不大,即便是暫時來看新的大合同價格趨向下行,但是預(yù)計下跌的空間也不會很大,而且后期并不是完全沒有轉(zhuǎn)變?yōu)楣┎粦?yīng)求、價格上漲的可能。簡單來說,氯化鉀價格走勢下行的可能性和空間都只是略大于上行的,穩(wěn)定為主、小幅震蕩的走勢或許還會持續(xù)一段較長的時間。
不是說產(chǎn)量多了就一定好,也不是說價格漲了就一定好,但不論如何,只有鹽湖股份健康地發(fā)展,才能更好地為我國的鉀肥事業(yè)、農(nóng)民的用鉀安全做出貢獻(xiàn)。希望鹽湖股份能夠盡快走出陰霾,摘掉“*ST”的帽子,希望它能更加強大,發(fā)揮出在我國鉀肥行業(yè)定海神針的作用!