推薦產(chǎn)品
3-(4-chlorophenyl)-4-phenyl-4,5-dihydro-1H-pyrazole 2-(chloromethyl)-3-methylpyridinehydrochloride 1-(2-bromo-4-methylphenyl)ethanone 3-chloroisoquinoline-4-carbonitrile 5,8-dichloropyrido[3,2-d]pyridazine 2-bromomalononitrile 2-(4-(bromomethyl)phenyl)benzo[d]thiazole 1-(bromomethyl)-3-methoxy-2-nitrobenzene 6-bromo-1H-[1,2,3]triazolo[4,5-b]pyridine 4-iodo-2-((trimethylsilyloxy)methyl)thiazole 6-iodoimidazo[1,2-a]pyridine-3-carbonitrile 2-(4-chlorophenyl)-2-morpholinoacetonitrile 4-chloro-7H-pyrrolo[2,3-d]pyrimidine 4-chloroisothiazole 5-bromo-6-chloro-1H-indole 7-chloro-3H-imidazo[4,5-b]pyridine ethyl3-(4-formylphenyl)propanoate 2,3-dibromobenzaldehyde 1-(5H-chromeno[2,3-b]pyridin-7-yl)ethanone 5H-chromeno[2,3-b]pyridin-5-one 3-chloroisoquinoline-4-carbaldehyde (E)-2-(3-oxoprop-1-enyl)benzaldehyde methyl4-formyl-3-nitrobenzoate 5,6-dimethoxy-2,2-dimethyl-2,3-dihydro-1H-inden-1-one 1-methylbicyclo[4.1.0]heptan-3-one 3-nitro-4-(trifluoromethoxy)benzaldehyde 2-hydroxyquinoline-6-carbaldehyde 2-nitro-3-(trifluoromethyl)benzaldehyde 1-(2-fluoro-4-methoxyphenyl)propan-2-one tert-butyl3-fluoro-4-oxopiperidine-1-carboxylate tert-butyl3-oxopropylcarbamate 2,2-dimethylcyclohexanone 9H-carbazole-3-carbaldehyde N,N-dimethyl-2-oxoacetamide 2-methylpent-4-yn-2-ol 3-tert-butyl-4-hydroxybenzonitrile 4-bromo-2-tert-butylphenol 1,3-dibutoxypropan-2-ol methyl4-hydroxyquinoline-6-carboxylate methyl3-cyano-4-hydroxybenzoate 4-chloro-6-methoxyquinolin-7-ol 3,4-dihydro-2H-benzo[b][1,4]oxazin-7-ol 2-(2-aminothiazol-5-yl)ethanolhydrochloride (R)-ethyl2-chloropropanoate (S)-4-amino-5-(4,4-dimethylcyclohexylamino)-5-oxopentanoicacid (1s,4s)-4-hydroxycyclohexanecarboxylicacid (S)-2-(tetrahydrofuran-3-yloxy)aceticacid (1S,4R)-1-methyl-4-(prop-1-en-2-yl)cyclohex-2-enol (R)-4-(hydroxymethyl)oxazolidin-2-one (S)-4-(hydroxymethyl)oxazolidin-2-one 化工資訊 隨著兩大產(chǎn)區(qū)新季玉米陸續(xù)上市，整體市場供應(yīng)將進(jìn)一步寬松，現(xiàn)貨市場將承壓向新糧食年度邁進(jìn)，階段性供應(yīng)壓力將逐漸增加，預(yù)計2019/2020年度新玉米的貿(mào)易機(jī)會將明顯好于2018/2019年度。
8月份以來，國內(nèi)玉米期貨市場一改此前的震蕩行情，連續(xù)大幅下跌，主力合約2001期價自1980元/噸一線最低下探至1860元/噸附近，其間累計下跌100多點，而近月1909合約也從1930元/噸這一交割成本線向下回歸至貼水狀態(tài)的1810點左右，玉米期貨市場從大幅升水行情轉(zhuǎn)為小幅貼水現(xiàn)貨。
年度玉米相對供應(yīng)增千萬噸
2018/2019年度玉米總供應(yīng)量比2017/2018年度減少約1000萬噸。截至去年9月底，拍賣玉米共計出庫5800萬噸，預(yù)估結(jié)轉(zhuǎn)至2018/2019年度的玉米或在4500萬～5000萬噸之間，較上年度結(jié)轉(zhuǎn)量增加約3300萬噸。
按照去年遼寧、吉林、山東、河北減產(chǎn)一至二成不等、黑龍江增產(chǎn)一成的預(yù)估核算，2018年玉米產(chǎn)量同比下降約1100萬噸。今年臨儲拍賣截至9月5日當(dāng)周，共計成交約2100萬噸，較去年同期減少3000多萬噸，進(jìn)口變動相對較小。截至7月底，進(jìn)口玉米僅比去年減少100萬噸，綜合來算，2018/2019年度玉米總供應(yīng)量較上年度減少1000多萬噸。
從深加工企業(yè)開工率來看，2018年10月至2019年3月同比略偏低，4月之后大幅下調(diào)開工率。4月至8月淀粉產(chǎn)量累計同比減少40萬～50萬噸，折算到玉米的消耗量不足100萬噸，即2018/2019年度淀粉深加工企業(yè)的玉米消耗量略低于上年度。2019年以來，酒精加工企業(yè)開工率同比明顯高出上年10～15個百分點，預(yù)計工業(yè)用玉米需求整體穩(wěn)定或略低于上年度。
飼料行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，豬料產(chǎn)量、蛋禽料和肉禽料同比變化分別為-40%、13%和19%，估算2018/2019年度豬料玉米需求下降2500萬～3500萬噸，肉蛋禽料用玉米需求增加750萬～950萬噸，則飼用玉米需求整體下降約2000萬噸。綜合來看，2018/2019年度較2017/2018年度的相對供應(yīng)量增加約1000萬噸。
東北環(huán)節(jié)庫存勉強可以接新
2018年產(chǎn)新季玉米上市初期，受到低價拍賣糧的替代，上市節(jié)奏顯著偏晚于常年，真正開始供應(yīng)市場基本上是在2018年12月玉米價格大幅下跌之后。貿(mào)易商環(huán)節(jié)對新糧的集中備庫基本上是在2019年3月北方港口價格跌至1750元/噸左右時進(jìn)行的，4月底主產(chǎn)區(qū)玉米收購量累計10986萬噸，超去年同期1155萬噸。
陳糧初期大量替代和疫情持續(xù)蔓延，導(dǎo)致2018年產(chǎn)玉米供應(yīng)壓力后移。但4月后非洲豬瘟疫情繼續(xù)向兩廣等區(qū)域擴(kuò)散，且深加工產(chǎn)品庫存壓力加劇、加工利潤萎縮甚至虧損，倒逼行業(yè)開工率持續(xù)下降，環(huán)節(jié)庫存消耗一直處于不溫不火狀態(tài)。本應(yīng)青黃不接的7、8月份市場供應(yīng)依舊寬松。
據(jù)粗略統(tǒng)計，目前東北三省一區(qū)的環(huán)節(jié)玉米庫存應(yīng)在1000萬噸以內(nèi)，考慮到今年拍賣成交持續(xù)萎縮、下游各主體庫存明顯偏低的現(xiàn)狀，以及東北新季玉米上市大概率偏晚的預(yù)期，這部分庫存或僅勉強維持市場向新糧食年度過渡。
從今年新陳糧價格對比來看，拍賣陳糧并無優(yōu)勢可言，貿(mào)易環(huán)節(jié)鮮少有新陳摻兌的情況，而新糧各項指標(biāo)普遍優(yōu)于2015年產(chǎn)陳糧且無出庫等冗雜手續(xù)，所以，當(dāng)前北方港口集港流通的糧源基本以2018年產(chǎn)玉米為主，2015年產(chǎn)拍賣陳糧主要供應(yīng)東北深加工企業(yè)，外流陳糧多發(fā)往山東、河北地區(qū)供當(dāng)?shù)仄髽I(yè)消耗使用，真正流向港口并進(jìn)入南方銷區(qū)市場的數(shù)量相對有限。
今年拍賣陳糧并無價格優(yōu)勢
今年臨儲玉米拍賣底價較去年提高200元/噸，按照黑龍江三等玉米成交均價1630元/噸推算，疊加出庫、升貼水及運費等成本后的集港成本最低在1870元/噸左右，而新糧前期貿(mào)易商的建庫成本也基本在1850元/噸左右，即今年拍賣陳糧并無價格優(yōu)勢，再考慮質(zhì)量指標(biāo)及出庫手續(xù)等問題，市場顯然更青睞2018年產(chǎn)玉米。
拍賣陳糧的質(zhì)價劣勢或延續(xù)至2019年新糧上市，拍賣陳糧和2018年產(chǎn)玉米集港成本均在1850～1920元/噸區(qū)間，在需求恢復(fù)節(jié)奏相對緩慢的預(yù)期下，新糧集中上市必將沖擊當(dāng)前的市場均衡。2019年東北新季玉米的上市大概率推遲，或給10月中下旬前的市場帶來些許支撐。
東北新季玉米平開或略低開
本年度新季玉米的生長情況整體好于去年。按目前生長狀況預(yù)測，華北2019年 玉米產(chǎn)量或平于正常年景。東北新季玉米的生長情況分化明顯，初步預(yù)判2019年遼寧、吉林玉米或呈增產(chǎn)預(yù)期，黑龍江玉米存在減產(chǎn)預(yù)期，預(yù)計糧質(zhì)或低于常年。
新糧上市沖擊疊加拍賣陳糧到貨共同供應(yīng)，8月下旬山東部分深加工企業(yè)連續(xù)下調(diào)玉米收購價20～80元/噸。進(jìn)入9月，山東大部春玉米接續(xù)華北新季夏玉米，將拉開集中上市帷幕，預(yù)計相對高價的拍賣陳糧將再受“排擠”，并逐漸喪失華北陣地。
9月下旬遼寧黑山、臺安等地早熟玉米將陸續(xù)上市，常規(guī)國慶假期前后東北主產(chǎn)區(qū)將逐漸收割上市。但據(jù)前期了解，遼寧早熟玉米區(qū)貿(mào)易商預(yù)估開秤價在1750～1800元/噸之間，推導(dǎo)至北方港口價格或在1820～1900元/噸，整體持平或略低于當(dāng)前市場價格，但同比約有100元/噸的漲幅。
若陳糧拍賣成交持續(xù)下降，則結(jié)轉(zhuǎn)至2019/2020年度的陳糧數(shù)量明顯偏低，而環(huán)節(jié)新糧在東北新糧上市前仍將繼續(xù)供應(yīng)市場約1個月。所以，10月份之前的環(huán)節(jié)庫存將進(jìn)一步下降，這將在一定程度上緩解新糧上市初期的供應(yīng)壓力。
預(yù)計2019/2020年度新玉米的貿(mào)易機(jī)會將明顯好于2018/2019年度，初期面臨的價格波動風(fēng)險將相對有限。
新年度玉米市場或輕裝上陣
綜合分析，2018/2019年度市場相對供應(yīng)量較2017/2018年度增加約1000萬噸，當(dāng)前市場的供應(yīng)主力包括2018年產(chǎn)環(huán)節(jié)糧源的收尾消耗、2015年產(chǎn)拍賣玉米的出庫供應(yīng)以及2019年產(chǎn)新季玉米自南向北的次第上市。
預(yù)期新糧低開，市場各主體將更多傾向于備庫2019年產(chǎn)新糧，假設(shè)9月底拍賣糧未出庫比例在40%左右，則結(jié)轉(zhuǎn)至2019/2020年度的拍賣陳糧為700萬～1000萬噸。由此，2019/2020年度的期初庫存量或在1500萬噸左右，新糧食年度有望輕裝上陣。
2019/2020年度結(jié)轉(zhuǎn)庫存或較本年度下降3000多萬噸，產(chǎn)量粗略預(yù)估較去年增加1000萬～1500萬噸，不考慮2020年陳糧拍賣(2020年待消化的臨儲玉米庫存在5300萬噸左右)，2019/2020年度玉米供應(yīng)量較本年度將減少2000萬噸左右。
2019/2020年度初期飼用玉米需求或呈階段性恢復(fù)。據(jù)測算，若2019/2020年度非洲豬瘟疫情不再惡化或有小幅改善，則豬料用玉米需求同比減少1500萬～2000萬噸，再考慮蛋禽料用糧增量回落且深加工用玉米需求穩(wěn)定略增，暫不考慮2020年臨儲玉米拍賣及非常規(guī)政策性收購等特殊情況發(fā)生，可粗略得出一個結(jié)論，2019/2020年度玉米供需將基本持平。
