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3-(4-chlorophenyl)-4-phenyl-4,5-dihydro-1H-pyrazole 2-(chloromethyl)-3-methylpyridinehydrochloride 1-(2-bromo-4-methylphenyl)ethanone 3-chloroisoquinoline-4-carbonitrile 5,8-dichloropyrido[3,2-d]pyridazine 2-bromomalononitrile 2-(4-(bromomethyl)phenyl)benzo[d]thiazole 1-(bromomethyl)-3-methoxy-2-nitrobenzene 6-bromo-1H-[1,2,3]triazolo[4,5-b]pyridine 4-iodo-2-((trimethylsilyloxy)methyl)thiazole 6-iodoimidazo[1,2-a]pyridine-3-carbonitrile 2-(4-chlorophenyl)-2-morpholinoacetonitrile 4-chloro-7H-pyrrolo[2,3-d]pyrimidine 4-chloroisothiazole 5-bromo-6-chloro-1H-indole 7-chloro-3H-imidazo[4,5-b]pyridine ethyl3-(4-formylphenyl)propanoate 2,3-dibromobenzaldehyde 1-(5H-chromeno[2,3-b]pyridin-7-yl)ethanone 5H-chromeno[2,3-b]pyridin-5-one 3-chloroisoquinoline-4-carbaldehyde (E)-2-(3-oxoprop-1-enyl)benzaldehyde methyl4-formyl-3-nitrobenzoate 5,6-dimethoxy-2,2-dimethyl-2,3-dihydro-1H-inden-1-one 1-methylbicyclo[4.1.0]heptan-3-one 3-nitro-4-(trifluoromethoxy)benzaldehyde 2-hydroxyquinoline-6-carbaldehyde 2-nitro-3-(trifluoromethyl)benzaldehyde 1-(2-fluoro-4-methoxyphenyl)propan-2-one tert-butyl3-fluoro-4-oxopiperidine-1-carboxylate tert-butyl3-oxopropylcarbamate 2,2-dimethylcyclohexanone 9H-carbazole-3-carbaldehyde N,N-dimethyl-2-oxoacetamide 2-methylpent-4-yn-2-ol 3-tert-butyl-4-hydroxybenzonitrile 4-bromo-2-tert-butylphenol 1,3-dibutoxypropan-2-ol methyl4-hydroxyquinoline-6-carboxylate methyl3-cyano-4-hydroxybenzoate 4-chloro-6-methoxyquinolin-7-ol 3,4-dihydro-2H-benzo[b][1,4]oxazin-7-ol 2-(2-aminothiazol-5-yl)ethanolhydrochloride (R)-ethyl2-chloropropanoate (S)-4-amino-5-(4,4-dimethylcyclohexylamino)-5-oxopentanoicacid (1s,4s)-4-hydroxycyclohexanecarboxylicacid (S)-2-(tetrahydrofuran-3-yloxy)aceticacid (1S,4R)-1-methyl-4-(prop-1-en-2-yl)cyclohex-2-enol (R)-4-(hydroxymethyl)oxazolidin-2-one (S)-4-(hydroxymethyl)oxazolidin-2-one 化工資訊 從宏觀面來(lái)看，2020年宏觀面上來(lái)看可能也是比較困難的一年，國(guó)內(nèi)進(jìn)入轉(zhuǎn)型期，增速中樞下移，內(nèi)需嚴(yán)峻；外圍市場(chǎng)也不樂(lè)觀，貿(mào)易逆全球化盛行。但總體來(lái)說(shuō)在轉(zhuǎn)型背景下，中國(guó)市場(chǎng)在積極財(cái)政和穩(wěn)健貨幣的驅(qū)動(dòng)下，經(jīng)濟(jì)總體仍保持相對(duì)高增速，政策性利好可能隨時(shí)對(duì)商品市場(chǎng)起到提振和刺激作用?！肮┙o側(cè)改革”弱化，商品的需求整體來(lái)說(shuō)是進(jìn)入微增長(zhǎng)、零增長(zhǎng)、甚至短期負(fù)增長(zhǎng)時(shí)代。
從橡膠基本面來(lái)看，2019年受到天氣、病害影響全球橡膠減產(chǎn)已基本獲得共識(shí)，但高庫(kù)存壓力仍存疊加需求疲軟，缺口不足以引發(fā)趨勢(shì)性行情和逆轉(zhuǎn)。長(zhǎng)周期下，商品受經(jīng)濟(jì)大環(huán)境影響較大。短周期中，商品受到各自行業(yè)的影響較大。天然橡膠是多年生農(nóng)作物。2020年依然處于供應(yīng)放量期，但我們也看到供應(yīng)端的一些結(jié)構(gòu)性變化：傳統(tǒng)產(chǎn)膠國(guó)產(chǎn)量回落，新興產(chǎn)膠國(guó)增速明顯；而由于全乳主要在我國(guó)生產(chǎn)，20號(hào)膠上市之后，加工線切換，企業(yè)以盈利為目的調(diào)整膠品結(jié)構(gòu)，全乳量減少，標(biāo)膠(含混合)增加。
需求端來(lái)看，國(guó)內(nèi)下游終端車市陷入萎縮境遇，輪胎行業(yè)主動(dòng)去庫(kù)，采購(gòu)原料積極性降低，開(kāi)工率回落。唯一值得一說(shuō)的是國(guó)內(nèi)重卡銷量指標(biāo)自2019年7月后連續(xù)逆市增長(zhǎng)，全年或達(dá)到115萬(wàn)輛刷新歷史記錄。我們預(yù)計(jì)2020年重卡市場(chǎng)仍然將保持平穩(wěn)運(yùn)行，行業(yè)總銷量預(yù)計(jì)不低于100萬(wàn)輛；并且，未來(lái)三年重卡市場(chǎng)仍將保持在100萬(wàn)-110萬(wàn)輛規(guī)模，國(guó)三車置換將是2020年以及未來(lái)三年最大的機(jī)會(huì)市場(chǎng)。
我們判斷，年后伴隨著國(guó)內(nèi)寬松的貨幣環(huán)境，輪胎企業(yè)開(kāi)工率回升，疊加全球供應(yīng)淡季的到來(lái)，預(yù)計(jì)一季度是滬膠利多疊加最多的時(shí)期，向上可能突破14000元/噸，全年價(jià)格中樞上行至12000-13000元/噸。5、6月份膠價(jià)可能震蕩回落；三季度偏弱整理，四季度滬膠或企穩(wěn)，重回年內(nèi)高點(diǎn)，全年成U型態(tài)勢(shì)。
操作上，2020年年后東南亞停割逢低做多到3、4月份離場(chǎng)，二、三季度或以震蕩整理為主，四季度或仍有抄底做多機(jī)會(huì)，全年波段操作為主，高點(diǎn)或出現(xiàn)在一、四季度，趨勢(shì)性機(jī)會(huì)暫時(shí)看不到。乍暖還寒是指供應(yīng)雖收窄，但供需雙弱，難言牛市；林深隱瀑是指周期依舊，趨勢(shì)難為。
