今年鋼廠冬儲(chǔ)政策出臺(tái)較為靈活,部分鋼廠同時(shí)提供保值及鎖價(jià)幾個(gè)模式供貿(mào)易商選擇。在元旦前出臺(tái)政策的鋼廠實(shí)行保值政策比例較大,東北地區(qū)及內(nèi)蒙鋼廠以后結(jié)算為主,河南、河北、山西地區(qū)鋼廠鎖價(jià)、后結(jié)算都有,華東地區(qū)山東、江蘇鋼廠則多以鎖價(jià)為主,螺紋鋼鎖價(jià)多集中在3600元/噸一線。
2019年11月25日開始,隨著終端需求走弱,螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格轉(zhuǎn)入大幅下跌,到12月底,上海、杭州市場(chǎng)價(jià)格跌幅超過400元/噸,廣州市場(chǎng)跌幅超過800元/噸,多數(shù)區(qū)域價(jià)格跌至去年同期水平以下。其中北京市場(chǎng)最低跌至3500元/噸一線,華東三類螺紋價(jià)格跌至3600元/噸一線,此價(jià)格已基本達(dá)到主流貿(mào)易商的冬儲(chǔ)合意價(jià)格水平,加之此階段螺紋期貨盤面整體向上修復(fù)基差,進(jìn)一步激發(fā)了商家的冬儲(chǔ)熱情,12月下旬開始華北、華東地區(qū)貿(mào)易商紛紛加大冬儲(chǔ)力度,鋼廠冬儲(chǔ)訂單執(zhí)行整體較為順利。
截至1月16日,螺紋鋼庫(kù)存已經(jīng)連續(xù)7周出現(xiàn)增加,累計(jì)增庫(kù)量達(dá)到256.36萬噸。根據(jù)歷年季節(jié)性情況來看,預(yù)計(jì)認(rèn)為螺紋鋼庫(kù)存在春節(jié)后第三周達(dá)到峰值的可能性較大,第四周可能轉(zhuǎn)為下降,那么2020年春節(jié)前后庫(kù)存累積周期將達(dá)到11周,庫(kù)存峰值將在2月14日那周出現(xiàn)。
根據(jù)當(dāng)前的產(chǎn)量及消費(fèi)量,結(jié)合歷史季節(jié)性規(guī)律,對(duì)于春節(jié)前一周及后三周的螺紋周產(chǎn)量及表觀消費(fèi)量,我們預(yù)計(jì)2020年的螺紋鋼庫(kù)存峰值將達(dá)到1454萬噸,較2019年的峰值增加約95萬噸,創(chuàng)歷史新高,本輪累計(jì)累庫(kù)量將達(dá)到964萬噸左右。
各區(qū)域鋼廠冬儲(chǔ)政策解讀
今年鋼廠冬儲(chǔ)政策出臺(tái)較為靈活,部分鋼廠同時(shí)提供保值及鎖價(jià)幾個(gè)模式供貿(mào)易商選擇。在元旦前出臺(tái)政策的鋼廠實(shí)行保值政策比例較大,東北地區(qū)及內(nèi)蒙鋼廠以后結(jié)算為主,河南、河北、山西地區(qū)鋼廠鎖價(jià)、后結(jié)算都有,華東地區(qū)山東、江蘇鋼廠則多以鎖價(jià)為主,螺紋鋼鎖價(jià)多集中在3600元/噸一線。
執(zhí)行鎖價(jià),遇漲不漲,遇降不降的鋼廠:
以18—25mm規(guī)格螺紋鋼價(jià)格為例,河南亞新鎖價(jià)3570元/噸,山西晉鋼鎖價(jià)3550元/噸,江蘇鑌鑫抗震螺紋鋼送到價(jià)3660元/噸,萊鋼永鋒、石橫特鋼鎖價(jià)3600元/噸。寧夏申銀特鋼銀川到貨價(jià)格3370元/噸。酒鋼對(duì)蘭州地區(qū)螺紋鋼鎖價(jià)3700元/噸,對(duì)西寧地區(qū)螺紋鋼鎖價(jià)3680元/噸。
執(zhí)行鎖價(jià),給予批量?jī)?yōu)惠或利息的鋼廠:
河北鋼鐵2019年12月31日前預(yù)付2020年1月份貨款,給予40元/噸的預(yù)付款優(yōu)惠;特殊情況,2020年1月3日前預(yù)付2020年1月份貨款,給予35元/噸的預(yù)付款優(yōu)惠,2020年1月15日前交齊1月份全部貨款。2020年1月20日前預(yù)付2020年2月份貨款,給予50元/噸的預(yù)付款優(yōu)惠,預(yù)交款比例不低于60%。
江蘇徐鋼冬儲(chǔ)方案每天提貨價(jià)格按照當(dāng)天價(jià)格,遇漲則漲,遇跌則跌,代理商在冬儲(chǔ)期間2020年1月23日前出庫(kù)提貨返利40元/噸;在1月24日至2月10日期間出庫(kù)提貨返利20元/噸。
鑫達(dá)集團(tuán)北京、天津、山東區(qū)域冬儲(chǔ)政策每日鋼廠指導(dǎo)價(jià)格-25元出廠;自收款日起計(jì)息9厘利息,到2月29日停息,如至2月29日仍未出廠的繼續(xù)計(jì)息,直到發(fā)貨完停息;結(jié)算最晚到4月30日起,任意一天結(jié)算(不可逆結(jié))。
寧夏鋼鐵付款時(shí)間:2020年12月10日至2020年1月20日;計(jì)息:35元/月,截止至2020年4月25日。
實(shí)行保值,遇漲則漲,遇降則降的鋼廠:
山西建龍保值至3月31日,價(jià)格用我的鋼鐵網(wǎng)海鑫牌價(jià)格下浮190元/噸。
寧夏申銀特鋼銀川到貨價(jià)格3390元/噸,保值到3月31日。
黑龍江建龍、吉林通鋼、現(xiàn)代鋼鐵按網(wǎng)價(jià)分階段結(jié)算,并提供返息。
實(shí)行保值,遇漲不漲,遇降則降的鋼廠:
山西美錦鋼廠螺紋收款價(jià)格為3660元,價(jià)格保值到4月30日。山西新金山收款價(jià)格為3650元,價(jià)格保值到3月31日。
包頭亞新3520元出廠價(jià),鎖貨保價(jià),遇漲不漲,遇降則降,保到3月31日,貨提走不保。
貿(mào)易商冬儲(chǔ)意愿較強(qiáng)
2019年10月份機(jī)構(gòu)調(diào)研華東、華北貿(mào)易商發(fā)現(xiàn),其冬儲(chǔ)價(jià)格的合意水平在3300—3350元/噸,但國(guó)內(nèi)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格在10月下旬至11月下旬出現(xiàn)一波大幅上漲,廣州、杭州等地價(jià)格漲至年內(nèi)新高水平,貿(mào)易商冬儲(chǔ)價(jià)格的合意水平也逐步抬高,至12月份主流貿(mào)易商冬儲(chǔ)價(jià)格的合意水平抬高到3600元/噸左右。
去年11月25日開始,隨著終端需求走弱,螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格轉(zhuǎn)入大幅下跌,到12月底上海、杭州市場(chǎng)價(jià)格跌幅超過400元/噸,廣州市場(chǎng)跌幅超過800元/噸,多數(shù)區(qū)域價(jià)格跌至去年同期水平以下。其中北京市場(chǎng)最低跌至3500元/噸一線,華東三類螺紋價(jià)格跌至3600元/噸一線,此價(jià)格已基本達(dá)到主流貿(mào)易商的冬儲(chǔ)合意價(jià)格水平,加之此階段螺紋鋼期貨盤面整體向上修復(fù)基差,進(jìn)一步激發(fā)了商家的冬儲(chǔ)熱情,12月下旬開始華北、華東地區(qū)貿(mào)易商紛紛加大冬儲(chǔ)力度,鋼廠冬儲(chǔ)訂單執(zhí)行整體較為順利。
從2019年12月26日到今年1月16日四周的時(shí)間內(nèi),螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存累計(jì)大幅增加了198.59萬噸,同期鋼廠庫(kù)存僅增加29.69萬噸??梢婁搹S庫(kù)存在這段時(shí)間向社會(huì)庫(kù)存轉(zhuǎn)移較為順利,也印證鋼廠冬儲(chǔ)接單情況整體較好。
春節(jié)后螺紋鋼庫(kù)存創(chuàng)新高可能性較大
截止1月16日,螺紋鋼庫(kù)存已經(jīng)連續(xù)7周出現(xiàn)增加,累計(jì)增庫(kù)量達(dá)到256.36萬噸。根據(jù)歷年季節(jié)性情況來看,我們認(rèn)為螺紋鋼庫(kù)存在春節(jié)后第三周達(dá)到峰值的可能性較大,第四周可能轉(zhuǎn)為下降,那么2020年春節(jié)前后庫(kù)存累積周期將達(dá)到11周,庫(kù)存峰值將在2月14日那周出現(xiàn)。
根據(jù)當(dāng)前的產(chǎn)量及消費(fèi)量,結(jié)合歷史季節(jié)性規(guī)律,推測(cè)春節(jié)前一周及后三周的螺紋周產(chǎn)量及表觀消費(fèi)量分別作如下表。預(yù)計(jì)2020年的螺紋庫(kù)存峰值將達(dá)到1454萬噸,較2019年的峰值增加約95萬噸,創(chuàng)歷史新高,本輪累計(jì)累庫(kù)量將達(dá)到964萬噸左右。(作者單位:光大期貨)